货币基金也打新股？

　　■本刊特约作者 季凯帆 红周刊
　　我想很多人看到这个题目会感到很新奇：只听说过债券基金打新股，没有听说过货币基金打新股啊。
　　先请大家看一张图，这是我请“财帮子”（一家以基金投资为主的网站——编者注）帮我花了不少力气做的。
　　上面那条曲线是嘉实货币基金的万元收益率，而下面那条曲线是打新股的南方多利债券基金的千元收益率，也就是放大1000倍的单日收益率。之所以取这两个数值完全是为了做图方便。这是一年的数据，但每周取了一个值，一共54个点。
　　先看下面那条南方多利的曲线。虽然我对新股发行不在行，但仍然可以看出在10月初其巨大的收益应该是打中国石油新股的产物。那么，为什么在打中石油之前，货币基金也会暴涨？仔细看看图中，货币基金领先债券基金暴涨的情况发生过好几次。
　　据说原因是这样的：
　　债券基金打新股可不是仅仅使用债券基金手上的一点点现金。据说是临时把手上的债券抵押，在货币市场上短期拆借现金，然后去打新股。打了新股后，再赎回那些债券。当很多债券基金都去货币市场上借钱的时候，再加上其他想从货币市场上拆借资金打新股的人，货币市场的现金供应量就比较紧张，货币基金的收益当然会暴涨。所以，货币基金的收益就会提前于债券市场上涨。其实，换一种说法就是债券基金借货币基金打新股。如果说债券基金打新股还有点风险的话，那么，货币基金在打新股的时候是根本没有风险的，当然收益也比债券基金相对要少。
　　我记得打中石油的时候，货币基金的7日年化收益率曾经高达10%以上。这不就成了货币基金打新股的效应了？这也就解释了为什么有时候货币基金会暴涨的原因。
　　由此看来，打新股是一块肉，谁都会分着点，只是多和少的问题。