2005年第一季度至2007年第三季度基金投资风格与业绩分析

　　1. 2005 年第一季度至2007 年第三季度共11 个季度中，基金持股集中度没有明显改变。
　　2. 基金投资中的流动性管理水平与市场环境之间存在着相悖的情况，市场环境要求基金管理的资产具备良好流动性时往往是基金流动性管理水平下降的时候，基金投资思路和策略的高度相似是导致这种情况发生的主要原因。
　　3. 建立多元化、健康和可持续发展的基金市场的两个重要途径一是鼓励基金在产品设计中更多地进行投资策略和思路的创新，二是进一步扩大优质上市品种在市场上的占比，为基金投资提供更多的选项。
　　4. 价值重估推动的行情下，基金投资品种的估值水平较高则业绩一般较差。但此种关联关系在目前高估值市场环境下日趋减弱。
　　5. 目前的市场环境下投资者选择基金时可选择投资组合的成长性较高而流动性管理水平较好的基金。
(中国银河证券股份有限公司)