下跌市考验创新封基

　　在下跌市中，创新型封闭式基金的表现令人关注。瑞福进取（150001.SZ）目前连续出现溢价状态，上周五其溢价率为5.59%；大成优选（150002.SZ）则持续保持折价状态，上周五折价率为11.29%。

　　在相当一部分业内人士看来，在封闭式基金群体长期处于折价的状态下，市场对于推出创新型封闭式基金充满期待。在上述两只基金"登陆"二级市场后，价格也相继出现了溢价。不过，在随后大盘出现调整的过程中，其表现出乎不少投资者的意料之外。比如，从11月月度表现看，瑞福进取和大成优选分别下跌了13.58%和10.97%。相比其他封闭式基金同月表现看，创新型封闭式基金并没有太多的领先优势。不过，上述两只封闭式基金的到期日都是2012年三季度，对比其他在2008年～2011年期间到期的封闭式基金折价情况看，目前两只创新型封闭式基金都基本达到了原先"缩小封闭式基金折价率"的预期。

　　对于投资者来说，仔细研究创新型封闭式基金的设计条款以及二级市场表现，可以为以后参与此类品种获得一定的有用信息。比如，仅从盘面观察，瑞福进取和大成优选在大盘出现大幅度上涨的条件下，其表现往往比其他封闭式基金要强。这主要是因为创新型封闭式基金兼有封闭和开放基金的特点。因此，在大市出现较为极端的情况下，创新型封闭式基金就更加具备开放式基金的特点，即基金价格表现与其净值基本同步。

　　值得补充的是，目前创新型封闭式基金的净值是每天公布的，而其他封闭式基金的净值则是每周公布一次。这自然对参与者提供了不同的视角。