大陆基金公司应掌握QDII的主控权

　　试水境外市场的QDII基金近期遭遇净值大幅下跌，成为业内热议的话题。在"第六届中国证券投资基金国际论坛"上，台湾元大投信总经理杜纯琛介绍了台湾QDII基金的发展情况以及经验教训，同时建议，大陆基金公司应掌握QDII基金的主控权。

　　目前中国大陆共有4只QDII基金正式运作，另外有多家基金公司已获得QDII资格，这些基金公司都选择了一家外资金融机构作为其境外投资顾问。杜纯琛所指的"主控权"，包括资产配置主导权、个股投资决策主导权、布局时机主导权和产品形态主导权。

　　据杜纯琛介绍，从2004年以来，台湾的海外基金数量增长了139%，目前规模总额为5790.1亿元人民币。在台湾海外基金的发展过程中发现，外资顾问与台湾本地公司的期望有相当大差异。如，台湾公司需要基金经理持续性服务本地投资人，以随时更新投资面信息，同时希望逐步学习海外投资，以免长期完全受制于外，在投资方法上，一般是弹性调整选择最佳进场时机，以获得短中长期最佳绩效。但是，外资顾问对台湾公司仅提供股票投资建议，也较难提供完整的销售服务支持，没有足够的信息披露，在投资方面，则一般是迅速全额投资，不讲究进场时机，着重长期绩效。

　　杜纯琛认为，大陆基金公司应在QDII发展过程中，逐步构建全球性资产管理平台，这样才能学习到外资金融机构的投资经验，成功走向全球化，而不是沦为外资机构研究报告的翻译，或是QDII的销售公司。

　　杜纯琛在接受专访时表示，投资海外是基金业发展的必经之路，只是现在时机不是很好。投资者应慎选QDII产品，同时应降低对QDII收益的预期，不要用A股基金今年超过100%的收益率来要求QDII。这方面监管机构和基金公司都应加强投资者教育。此外，基金管理人的QDII产品设计也非常重要，在现在市场比较谨慎的大环境下，发展步伐应该放慢。