开放式偏股型基金全面缩水（基金分析）

　　在市场整体下挫的情况下，开放式偏股型基金净值全面缩水，截至上周四，共有41只开放式偏股型基金跌破面值。
　　从前周五到上周四，147只股票型基金中仅长盛同德微幅上涨，86只混合型基金全部下跌，股票型和混合型基金加权平均净值增长率分别为-3.64%、-3.26%，同期上证综指跌幅为6.24%，开放式基金整体业绩明显优于同期上证综指。
　　股票型基金方面，新近转型成功的长盛同德基金、国泰300基金，由于尚处于建仓期，在下跌市场中表现较好，净值增长率分别为0.2%、-0.28%。融通旗下融通成长、融通先锋上周位于股票型基金最后两位，二者三季度末前四大重仓股及其配置比例比较相似，其中中信证券、深发展A、招商银行跌幅均超过6.9%，对业绩影响较大。混合型基金方面，中银收益、东方精选、荷银预算位于前三位，抗跌性较好。
　　近期市场表现低迷，基金财富效应不甚明显，上周处于发行期的集中申购期的南方隆元首日申购金额仅有60亿元，离募集规模上限150亿元有很大的差距，与9月份前许多新基金发行首日即实行按比例配售形成了鲜明的对比，显示了投资者当前的谨慎心态。
　　上证综指在10月16日创6124点之后进入持续调整，截至11月22日，上证综指跌幅17.35%，232只开放偏股型加权平均净值增长率为-13.68%，超越上证综指3.64%，232只基金中有216只基金表现超越同期上证综指，其中股票仓位较低的基金如盛利配置、德盛安心等凭借着资产配置上的优势体现了较强的抗跌性。
　　36只可交易的封闭式基金（基金景阳、基金科讯、基金融鑫停牌）1涨35跌，基金价格指数跌幅为4.95%，低于同期上证综指跌幅，其中大型基金指数、小型基金指数跌幅分别为5.24%、3.58%，。一周价格涨幅居前五位的基金分别为基金金盛（2.72%）、瑞福进取（-0.73%）、基金汉鼎（-2.06%）、基金普丰（-2.53%）、基金金鑫（-2.53%）。上周五基金金盛发布了大比例分红公告，每10份分12元，受此影响，基金金盛上周五上涨6.51%。创新型封闭式方面，瑞福进取、大成优选上周价格跌幅分别为0.73%，3%。截至上周四，这两只基金的折溢价率分别为5.43%、-9.49%，瑞福进取在上周出现溢价，这可能与投资者认为当前市场估值相对合理。
　　随着市场的调整，大型封闭式基金的净值与三季度末相比出现了较大幅度的缩水，笔者结合四季度基金净值（四季度以来截至上上周五）的表现对基金三季度末可分配收益进行调整估算，基金金鑫、基金同盛、基金丰和基金等仍存在相对较高的可分配收益。当然，除了净值表现外，基金出售股票收益的结转也是影响基金的年度可分配收益的一个重要因素。但目前多数可分配收益较高的大盘封闭式基金在折价上已经没有明显优势。因此目前在投资封闭式基金时，除了关注年度分红因素外，要重点考察基金管理人投资管理能力和中长期业绩表现的稳健性。