基金研究周报：市场整体估值下降，建议逢低吸纳优质基金

　　市场延续调整态势，上证指数一周下跌8.00%，天相行业2 涨31 跌；
38 只封闭式基金周净值下跌5.05%，146 只股票型开放式基金周净值加权平均下跌5.47%，86 只混合型基金周净值加权平均下跌4.91%，29 只债券型基金周净值加权平均增长0.29%，3 只短债基金简单平均下跌0.04%，6 只保本型基金周净值加权平均下跌1.17%；
　　货币基金7 日年化收益率简单平均值为3.155%，较前周下跌652.44 个bp，回落到货币基金正常收益率水平；
　　封闭式基金价格下跌3.55%，折价率下降1.15个百分点，由前一周周末22.43%下降到上周末的21.28%。从规模来看，大型基金价格下跌3.58%，小型基金价格下跌2.54%；
　　市场整体估值下降，建议逢低吸纳优质基金：几周以来伴随着市场调整带来的基金重仓股的较大幅度下跌，偏股型开放式基金净值不断缩水。我们认为在没有新的投资热点打破当前局面的状况下，震荡盘整的格局或将惯性延续一段时间。但目前沪深300 市盈率已从43 倍降到38 倍，如08 年净利润35%的增长，则市盈率将降到28 倍左右。整个市场的下跌空间已经有限，一些优质股票也已经具备了较好的中长期投资价值。建议基金投资者可以逢低分批买入优质基金。
(天相投资顾问有限公司)