开放式基金研究周报

　　近期股票市场波动较大，大盘大幅调整。基金净值的表现也是不如人意，涉股型基金净值全线下挫。值得关注的是截至上周五一共有25 只基金的净值跌破一元以下。在震荡的背景下如何控制风险，提高基金的抗跌性再次成为市场关注的焦点。
　 日前证监会要求数家基金公司修改等待审批的QDII 产品，要求他们降低对港股的投资比例。为了减少内的资金对港股市场的冲击，今后出海的QDII基金投资港股的比例将受到一定的限制。如何充分有效利用到港股市场，将QDII 基金设计成能从港股市场受益，但又不过于依赖港股市场的产品才是此项政策最重要的目的。
　 我们认为市场在短期内将维持调整的格局。在当前的市场环境下在选择基金时要更加谨慎，以稳健操作为宜，采取防御性策略。充分考虑配置在通货膨胀，人民币加速升值，消费升级和央企整合的背景下受益的行业和公司的基金。近一段时间以来表现稳健的货币型基金也是建议风险偏好较弱的投资者选择的低风险配置。
(安信证券股份有限公司)