金融街：长期战略投资品种

　　本周由于受到周边股市暴跌及中石油上市定位过高的影响，沪深两市权重股纷纷下挫，从而两市股指继续向下调整。但盘中曾一度出现久违的深强沪弱格局，其中深市的权重股金融街(000402)由于受到公开增发计划获批及区域拓展等利好因素的刺激，周二一度逆市上扬。

　　区域拓展获准 公司有望受益

　　在 11 月 5 日举行的第十一届京港洽谈会———北京金融街发展及京港金融合作交流会上，北京市西城区政府正式对外宣布，金融街区域拓展方案得到批准， 拓展工作即将展开。 金融街核心区将拓展到 2.59 平方公里，核心区和政策辐射区构成了整个北京金融产业区。

　　目前，于 2001 年确立的金融街规划建设已接近尾声，建成面积 265万平方米。 预计今后几年，仍会有一批外资商业银行、投资银行和成长中的保险机构进入金融街。从进一步发展的建设周期考虑，必须立即开始在周边地区准备新项目，对原金融街进行适度拓展。

　　在洽谈会上， 北京市西城区区长张建东表示，新的规划首先扩大核心区， 以原金融街规划面积 1.18 平方公里为基础，向东、西、南拓展约1.41 平方公里， 使核心区面积达到2.59平方公里。上述拓展占地面积若按容积率3计算，金融街的建筑面积将增加 423 万平米， 是目前的 1.4倍。

　　中投证券房地产行业分析师李少明 11 月 7 日做出的研究报告显示，金融街上市公司将获得金融街拓展区域 100 万平米建筑面积的开发权。若金融街区域的拓展开发由目前的金融街上市公司开发，金融街上市公司的开发量将数倍于以前的开发量，保守估计相当于再造一个金融街上市公司。

　　上市公司。不过研究报告同时指出， 鉴于2008年北京奥运会的召开， 将影响金融街拓展区域的拆迁进程，开发上述地区的效益体现会比较慢。 此外，上述区域的拆迁尽管由政府承担，但拆迁成本比较高、难度大，未来的收益回报将受到一定的影响。

　　增发获批 资金压力待解

　　而就在不久前的 11 月 1 日，金融街控股股份有限公司发布公告称，公开增发 A 股计划通过中国证监会发审委员会审核。

　　金融街此次计划增发 3 亿股 A股股票，募集资金 100 亿元，国泰君安担任发行主承销商。此次增发筹集资金将主要用于北京德外项目 H 地块(2007 年 7 月开工，预计 2009 年6月底前竣工)、北京金融街A5项目(2007 年 5 月开工， 预计 2008 年12 月竣工)、 天津津门项目 (预计2010年5月底竣工)、天津津塔项目(2007 年 3 月开工， 预计 2010 年12月底竣工) 和广东惠州中区项目的开发。上述5个项目业态全部是写字楼、公寓、商业和酒店，共需投入资金 112.16 亿元， 目前已投入资金20.78亿元。

　　在此前公布的 2007 年三季报中， 公司就全年业绩做出了预告，预计今年全年净利润与上年同期相比，增长比例约为30%～50%。据此计算，今年公司全年每股收益应在 0.64～0.74 元之间。 公司 2003 年至 2006年，每股收益分别为 0.7 元、0.68 元、0.59元、0.49元。由此来看，业绩尚属稳健。

　　值得投资者关注的是， 公告显示，公司投资性房地产增至 16.17 亿元，比期初增长 808%；长期借款则增至 32.47亿元，比期初增长 164%。这表明，下半年以来金融街自持物业比例大幅度上升，银行长期借款也有所增长。 三季报显示，金融街目前资产负债率为68.32%。 此次增发获得批准，将有效缓解公司资金压力。

　　立足北京 辐射全国

　　不久前，公司项目负责人对《红周刊》记者表示，公司开发项目权益建筑面积储备合计438万平方米，分布于北京、天津、南昌、重庆和惠州 5个城市。公司上半年开复工总面积 92.8 万平方米， 其中新开工面积45.9万平方米。

　　然而，让人记忆犹新的是，就在今年 7 月末， 金融街在湖南长沙与本刊上期所介绍的“奥运金股”北辰实业(601588)，争夺国内最大金额单宗土地新河三角洲地块时， 被北辰实业以 92 亿元的天价拍得，而落得个空手而归，不过，此事对于金融街来说究竟是丢了到嘴的肥肉还是逃过了一个“天价劫”，尚有待时间的考证。

　　预计金融街上述项目将构成公司未来 2～3 年主要的收入和利润来源。另外，据记者了解，公司自持物业已经于去年下半年和今年上半年陆续开业，跨区域发展初见成效。

　　中投证券也在最近的研究报告中维持了对金融街“强烈推荐”的评级，并表示，看好国际都市北京金融街的商业地产未来巨大的发展潜力，建议投资者可长期战略性投资金融街上市公司。