沪深两市上周大幅走低　股票型配置型基金全线下跌

　　上周两市股指再度大幅走低，部分蓝筹股成为始作俑者，以基金重仓股居多，如中国石化、中国联通、万科A等，而中国石油自发行的第二天以来持续下跌，另一些高位进场的投资者深深套牢。一向被市场认为“稳定器”的蓝筹股表现欠佳的主要原因是前期蓝筹股受资金推动涨幅较高，引起了估值偏高的问题。另外，近期政策面调控趋紧，投资者风险教育继续深入，证监会严厉控制基金规模，市场以观望为主，成交金额也出现大幅回落。政策面，央行上周六宣布从2007年11月26日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构的存款准备金率将达到近年的历史新高——13.5%。可见，央行采取适度从紧货币政策的决心坚定。日前，人民币汇率突破7.43关口，今年以来累计涨幅超过5%，人民币持续升值的趋势还在演绎。在此背景下，晨星股指上周回落6.91%，大盘股跌幅居前，前期超跌的中、小盘股开始反弹，晨星中、小盘股指数分别下跌5.74%和3.14%。
　　债市方面，受宏观调控趋紧的影响，中国债券总指数继续下跌，过去一周跌幅达到0.54%，中短期债券指数和长债指数依次下挫0.55%和0.46%。可转债方面，受正股的下跌影响，可转债基本是全线飘绿，仅晨星转债小幅上涨0.16%，锡业转债跌幅居前，过去一周下跌15.89%。
　　在此背景下，股票型、配置型基金几乎全线下跌，债券型、保本型基金涨跌互现，货币市场基金凸显资金安全的优势。晨星开放式基金指数下跌4.71%。
　　晨星股票型基金指数跌5.47%，跌幅小于业绩基准（晨星中国大盘股指），显示出基金整体较好的抗跌性。嘉实主题精选是唯一的受市场影响最小的幸存者，以0.29%的涨幅居前，其余基金则有不同程度的下跌。跌幅较浅的基金大致分为三种：首先是长期股票仓位较低的基金，如泰达荷银成长、泰达荷银周期等。其次是重仓持有银行板块的基金抗跌性较好，如嘉实策略增长和长城消费增值。最后是重仓中、小盘股的基金前期下跌较多，但上周有明显的回暖迹象，如益民红利成长、华夏大盘精选。跌幅居前的三只基金是友邦华泰上证红利ETF、泰信优质生活和万家公用事业。
　　晨星配置型基金指数下跌4.27%，小于业绩基准（晨星中国股指与中国债券总指数的复合）5.43%的跌幅水平。配置型基金可以灵活地调整仓位，规避市场风险。积极配置型基金中，跌幅较浅的三只基金是华安创新、嘉实增长和华安宝利配置，净值分别下挫1.3%、1.45%和1.47%。跌幅较深的基金是华商领先企业、融通蓝筹成长和海富通收益增长，净值依次下跌8.36%、6.88%和6.40%。其中，华商领先企业受高股票仓位的影响，融通蓝筹成长受重仓股中信证券、万科A和锡业股份超过10%的跌幅影响。保守配置型基金中，可转债下跌较多拖累兴业可转债基金净值回落3.29%。
　　晨星债券型基金指数小幅上涨0.23%，优于业绩基准（中国债券总指数）的表现。普通债券基金中，约三分之一的基金净值出现下跌，跌幅较多的基金多为股票仓位较高或参与新股申购的基金，如招商安本增利、中信稳定双利、华夏债券A/B跌幅居前。周涨幅超过2%的三只基金是宝康债券、博时稳定价值B和博时稳定价值A。其中，博时稳定价值刚刚由短债基金转型而来，仍保持着低风险的特征。短债基金仅易方达月月收益A净值小幅上涨0.01%外，其余基金——友邦华泰中短债、嘉实超短债和易方达月月收益B基金均有回落，短债基金的数量和规模进一步遭遇缩水的困境。(王蕊)