（潜力基金）基金裕隆 成长性较高的大盘封基

　　□中投证券 张宇
　　基本情况：基金裕隆（基金代码：184692）为规模30亿的大盘封闭式基金，在基金投资风格上属于成长型基金，主要通过投资于业绩能够保持长期可持续增长、从长远来看市场价值被低估的成长型公司，来实现基金的较高投资收益。从近期看，其高收益率引人注目。从近一个月的价格收益率看，超越上证指数4.68%；从近三个月来看，超越上证指数5.68%；以近半年看，超越上证指数79.72%。虽然累计较高的涨幅，但是截至11月2日，折价率仍然为20.62%，充分显示了优质大盘封闭式基金在目前A股市场充满风险时，所具有的安全垫的作用。
　　收益与分红：截至2007年9月30日，基金裕隆份额净值3.9003元，报告期内净值增长率为50.13%,而同期上证指数上涨45.32%，超越指数4.81%。从季度环比数据看，基金裕隆取得了投资收益的快速增长。基金净收益三季度增长23.8%，而二季度的增长率为11%；同时，基金裕隆的资产规模也得到快速提高，基金资产净值三季度达到117亿元，比二季度增长38.8%。根据公布的三季报，显示基金裕隆具有较高的分红能力。前三季每基金份额可分配的净收益约在1.4元，在38只封闭式基金中排在前列。虽然基金裕隆在2007年8月份已经实施一次分红，每基金份额分红0.27元，但是到2007年底，基金裕隆可能仍会有较大规模的分红。
　　投资策略：三季度，基金裕隆的投资策略以价值投资为核心，同时侧重资源和成长的特性，紧跟蓝筹股推动的行情。适度加大了对钢铁、汽车、交运等行业的配置，同时对短期增长过快且估值偏高的部分房地产和电力行业进行了减持。基金投资前十名的股票包括长安汽车、中信证券、云南铜业、浦发银行、中国远洋、深发展Ａ、万科Ａ和招商银行等。
　　投资建议：基金裕隆表现出较高的投资管理水平，作为成长型的股票基金，业绩增长性较佳，业绩稳定性偏弱。目前的基金裕隆仍然具有一定的投资安全边际，具有长期投资价值。建议投资者密切关注其折价率变化，寻找合适的投资机会。