渤海基金首单幕后 天津钢管意外中标

　　在挂牌10个月之后，渤海产业投资基金终于出手。11月2日，渤海产业基金宣布斥资15亿元，从天津钢管投资控股有限公司手中购得部分天津钢管集团股份有限公司（以下简称天津钢管）股权。本次受让前，天津钢管投资控股有限公司持有天津钢管33%股权。

　　据透露，天津钢管今年销售收入有望达到370亿元，净利润16亿元，同比分别上涨104%和16%。

　　神秘“大无缝”

　　“天津钢管？知道，但不了解。”这几乎是天津投资领域人士对这家公司的一致认识。而天津钢管方面对渤海产业投资基金投资一事也讳莫如深。“所有媒体采访将由渤海产业基金方面统一安排。”该集团人士拒绝透露更多消息。

　　但倘若提起“大无缝”，普通天津市民都知道，1991年8年成立之后，“大无缝”曾在很长一段时间内备受是否该上马的争议。这座钢城是全国最大的无缝钢管生产厂商和石油套管生产基地，其主要产品占据全国半壁江山。2005年，天津钢管的单厂生产量已经是全球之首。

　　关于这家被投资公司的具体财务数据，只能从今年其在银行间市场发行短期融资券时所披露的一些信息中管中窥豹。该集团2003年到2006年主营业务利润率分别为15.77%、12.43%、18.28%和21.12%。2006年，该集团生产总量为163.38万吨，有机构预测，2007年和2008年，其生产量有望达到208万吨和258万吨。

　　有消息称，在渤海产业基金之前，多家投资机构曾与天津钢管有过接触，但天津钢管最终仍被渤海产业基金收入囊中。今年二季度以来，大型国有企业集团基本都由海外上市转向国内主板，渤海产业基金作为人民币基金，在国内退出上占有优势。此前有报道称，接近该交易的权威人士透露，在这次交易中，当地政府扮演了重要角色。

　　意外还是情里之中？

　　“情理之中，意料之外。”业内人士用这8个字来评价渤海产业基金对天津钢管的投资。意料之外，是因为去年年末渤海产业基金挂牌之初，坊间盛传渤海产业基金的首选投资项目会在空中客车天津生产项目、中石化炼化项目以及天津市政建设项目三个中产生。但渤海产业基金第一单最终落定天津钢管，使这些猜想成了真正的传言。

　　“渤海产业基金青睐天津钢管，我们早有耳闻。”天津市当地一家私募股权投资机构人士说，渤海产业基金在今年五六月间已经公开宣称希望第一个投资项目产生在天津，并且看好制造业，而其投资规模又在10亿～20亿元之间。“天津能承受这么大资金量投资的制造型企业并不多，排除一下就只有天津钢管。”

　　这位人士的理由是，天津钢管目前的生产、赢利都处于上升期，而且“传言明年就要上市”。“这种状况对渤海产业基金最为有利。”他说，作为国内产业投资基金的样板，渤海产业基金必须确保首单的高成功率。而无论是空客、炼化项目还是市政工程，其投资回报以及实际收益率可能要经历一段时间才能显现。

　　决策委员会8月成形

　　渤海产业投资基金于去年底挂牌。首期基金规模为60.8亿元，由全国社会保障基金理事会、国家开发银行、国家邮政储备局、天津市津能投资公司、中银国际投资有限公司、中国人寿保险（集团）公司、中国人寿保险股份有限公司共同出资成立。作为管理方的渤海基金管理公司同期挂牌，股东包括中银国际控股公司、天津泰达控股有限公司和六家基金持有人，其中中银国际、泰达控股分别持有基金管理公司48%和22%的股份。

　　实际上，渤海产业基金决策委员会今年8月才逐渐成形。据了解，决策团队由五人组成，包括总经理欧巍和其他三位董事总经理，所有的投资项目必须经过这个决策委员会通过才能执行。4月份参加第三届亚太投资峰会时，李祥生的职务还是麦格理投资中国区总裁，三个月后却转投渤海产业基金任董事总经理，李祥生见证了红筹模式在国内的兴起和发展。而曾是国内著名证券类律师事务所通商律师事务所合伙人的马骏，先李祥生一步加入渤海产业基金，他是绵世股份（000609，曾用名燕化高科）的独立董事，这也是一家投资型公司。7月间，渤海产业投资基金又签下了另外两位董事总经理，当时预计在2个月左右时间内到位。

　　此前，中银国际首席经济学家曹远征曾透露，基金或将按照投资项目招聘项目经理。而目前的情况是决策委员会的五位成员在项目选择上各有侧重。据了解，马骏偏重机械行业与能源类，李祥生侧重金融类，而环保、农业加工制造则由另外两名董事总经理担纲。

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　　四川绵阳高科基金破壳

　　2007年9月底，规模60亿元的西部第一只产业投资基金“四川绵阳高科基金”，获得国务院批准筹建，该基金将在今年年底募集完成。目前，已有多家国内知名券商、保险公司以及其他非银行金融机构都表明了认购意向。

　　据绵阳发改委财金科科长彭千纪介绍，四川绵阳高科基金注册地将设在绵阳，主要投资于绵阳科技城，具体投资方向包括高新技术产业、国家军转民产业、环保产业、科技城建设及中国西部城市基础设施建设项目等。

　　绵阳所拥有的科研实力和基础，是绵阳申请高科基金的最大动力。“高科基金的筹备工作正在进行中。我们希望，高科基金能带动开展金融创新和金融改革试点，着力推进公司债、项目债的前期准备。”彭千纪说。