海油工程：产能建设有序推进

　　2007年1-9月份，公司实现营业收入39.42亿元，同比增长28％；实现净利润5.64亿元，同比增长16.42％。前三季度公司实现每股收益0.59元，按15％计提所得税计算，公司前三季度实现净利润6.83亿元，每股收益0.72元。（公司于本月22日已收到天津国税局下发的“减、免税批准通知书”（津国税海税减免[2007]9号），同意公司2007年度经营所得按18％减征所得税。公司将在第四季度进行相关账务处理调整。
　　产能建设继续推进。30000吨下水驳船项目总体进度已达到70％，7000吨船顺利出坞，总体进度符合建造计划。此外，青岛场地二期项目目前进展顺利，计划年底实现全面投产，深水铺管起重船、浅水铺管船投资项目同步开展、有序运行。

　　公司拟发行12亿元公司债券。募集资金将用于购置7000吨起重船、建造深水和浅水铺管起重船项目。发行公司债券已于2007年10月18日获得中国证监会审核通过。

　　四季度迎来收获期。流花11-1油田复产项目成功完成，对于加速我国深水能源开发，全面进军深水市场具有重要意义。第四季度，公司将有25个项目在建，其中5个项目计划在年内完工。四季度随着部分工程结算及番禺30－1项目的收入确认，公司业绩继续快速增长。

　　维持“买入”的投资评级。维持2007年EPS1.20元，2008年EPS1.60元。未来产能的增长将使得公司的业绩进入快速增长期，维持“买入”投资评级。海油工程（爱股,行情,资讯）（07/08年EPS1.20/1.60元，07/08年PE42/31倍，当前价50.07元，目标价80元，买入评级）。