QDII基金大战拉开序幕(热点解析)

　　首只股票型QDII基金——南方全球精选配置基金一天募集490亿元，这一成绩加快了各家取得相关资格的基金公司推出QDII产品的步伐。记者获悉，华夏基金和嘉实基金日前已经通过了监管部门关于公司QDII投资能力方面的现场检查，目前只待取得监管部门的发行批文即可迅速启动发行，而上投摩根基金的QDII产品也正在积极准备。其中华夏全球精选基金成为继南方全球精选配置之后第二只放行的股票型QDII基金，将于9月27日发行。
　　■QDII基金的优势——分享全球股市收益，分散风险
　　QDII最大的优势在于可以分享全球股市的收益同时能分散风险。
　　嘉实基金副总经理李道滨先生说，A股市场过去两年表现非常突出，而且仍有不少的投资机会，但大家不能因此就忽略投资单一市场的系统性风险，通过多市场配置来分散风险、获取收益是很好的投资选择，现在QDII基金的面市就为国内投资者提供了这方面的通路。
　　境外市场同样有非常多的投资机会，既有很多快速成长的新兴市场，也有如香港、新加坡、纽约等地的国际证券交易市场，历史悠久，监管规范，为投资者提供了长期稳定的年收益率。以香港恒生指数为例，截至8月20日，其最近15年、5年、3年的回报率分别为9.41%、15.34%和19.71%，应该说是一个长期投资的理想选择。近年来海外市场还有一个亮丽的投资主题就是中国概念，主要代表香港H股和红筹股走势的MSCI CHINA指数2005、2006两年的回报率达到19.77%和82.77%，今年以来至8月31日已达42.41%。
　　■全球股市情况——时下正是投资QDII好时机
　　对于全球市场的分析，华夏全球精选基金拟任基金经理杨昌桁认为，从全球长期战略投资角度看，现在确实是个好的时机。
　　杨昌桁分析，当前主要发达国家持续几年的通货膨胀压力已接近尾声，各国的利率接近或者已经达到顶部。美国除去能源和食品之外的核心通货膨胀率其实是很低的，不到1%。美国的次级债问题虽然会影响就业和消费，但程度不会很大。9月18日，美国率先下调基准利率50 个基点，业内人士相信这会对本来就不错的美国国内的就业和消费形势产生较强的积极作用。国际上普遍认为，明年年中美国真实GDP将达到低点，2%左右，之后将逐步转强。
　　在欧洲，欧元区周边国家发展很快，大范围的产业分工，相对降低了劳动力成本，经济大国的企业因此受益，盈利水平远远高于GDP的增长。尽管有很大阻力，但欧元区各国开始对劳动力市场进行改革，正面的积极效应已经开始显现，德国在这方面做得很好。
　　在日本，虽然老龄化严重，限制了国内消费支出的增长，但周边亚洲国家的蓬勃发展大大带动了日本出口产业的增长，日本已经走出多年经济停滞的局面。
　　在发达国家经济增长比较乐观的情况下，新兴国家仍将毫无疑问地保持强劲的态势。这个态势是整体性的，不仅是我们经常提起的诸如印度、巴西、俄罗斯、墨西哥等国。从过去几年全球股市增长率来看，几乎有遍地开花的感觉；而且仍有许多新兴市场的回报率要高于中国市场，埃及、阿根廷、秘鲁、印尼的最近三年的年均回报率均在中国之上。同时，也有许多成熟市场的回报率要比中国市场稳定，在过去10年里，芬兰的年均回报率为14.22%，澳大利亚为12.98%，而中国同期的年均回报率只有-2.16%。
　　从资本市场角度看，亚太地区是下一阶段热点。有的国际性金融集团甚至认为这一地区的资本市场将成为国际资本“安全的天堂”。
　　■全面解读QDII基金
　　★南方全球精选配置基金——倾向全球投资
　　南方基金国际业务部执行总监郭雁鸣介绍南方全球精选的特点用一句话概括就是：这是一只全新的传统基金产品。投资范围涵盖全球主要国家和地区的股票市场，可以真正实现资产的全球配置，帮助投资人回避单一市场风险，提高投资回报。投资范围包括世界主要经济体美国、日本、欧洲和“金砖四国”（中国、俄罗斯、印度、巴西）中除中国外的其他三国，还有欧洲、亚洲等地快速发展的经济体。
　　在发达市场通过投资最具市场代表性的指数基金来获取便捷、稳定、长期的平均收益；在新兴市场通过投资指数基金和主动管理的股票基金来最大限度地分享新兴市场的超额收益；在香港则直接投资股票，力争通过择股择时获得超额收益。
　　★华夏全球精选基金——略向港股偏移
　　华夏全球精选基金拟任基金经理杨昌桁介绍，华夏全球精选基金是一只股票型基金，主要通过在全球范围内进行积极的股票投资，追求在有效控制风险的前提下实现基金资产的稳健、持续增值。
　　与一般意义上的境外投资产品重点配置中国香港市场不同，华夏全球精选基金的投资范围极为宽泛，投资范围和产品选择上明显较刚刚完成募集的南方全球精选配置基金具有更高进取性。该基金的投资范围不仅包括发达国家成熟市场，也包括了最具活力的新兴市场。作为股票型基金，在资产配置方面表现出了积极的进攻姿态，其中该基金投资于股票等权益类证券的比例将不低于基金资产的60%。
　　★嘉实QDII基金——侧重大中国概念股
　　嘉实首只QDII基金将主要投资于在香港交易所上市的股票，以及在新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国有重要的经营活动的上市公司的股票，业内人士称其为“海外中国股票”。这些上市公司在中国注册成立或总部位于中国，或在中国拥有重要的资产、业务、生产、贸易或商业利益的上市公司股票。海外中国股票总市值达2.6万亿美元，接近国内A股市场的总市值，是一个巨大的、可以提供给投资者多种选择的投资标的。
　　★上投摩根QDII基金——投资亚太股市
　　上投QDII主要投资于韩国、新加坡、印度以及澳洲等地的亚太资本市场，比例不低于80％。上投摩根国际业务负责人杨逸枫介绍，上半年亚洲市场上，韩国、印度等回报较好，一直留在A股可能坐失轮动的机会。
　　总结这四家已获批的基金公司各有特点，南方基金倾向全球投资，而嘉实基金侧重“大中国概念股”，华夏基金则略向港股偏移，上投摩根投资亚太股市。海富通和华宝兴业也已获得QDII业务资格，一场中国基金公司在海外证券市场的较量已经拉开了序幕。
　　本报记者 高晨