先锋5只老基金傲立熊市

先锋集团(Vanguard)日前宣布，该公司将于年底前推出针对机构投资者的市场中性基金。市场中性是一种既从价格上升、也从价格下降中寻求利润的投资策略，通过对不同的股票做多和做空增加由精选股票带来的收益并减少市场大环境所造成的影响。　　

　　分析人士发现，先锋集团发行的一些基金在熊市中表现也不错，能够将市场风险最小化，并且带来一定的资本利得，这为投资者提供了足够的选择空间，使他们的投资生涯即使没有市场中性基金也能够快乐而长久。　　

　　以下5只先锋基金在熊市中表现上乘，他们并没有运用复杂的市场中性策略，但是却为投资者们提供了优秀的下跌保护，并且只花费了先锋市场中性基金(Vanguard Market Neutral Fund)所预期的不到一半的费用就创造了良好的收益。　　

　　先锋一生策略回报基金

　　这是一只基金的基金(fund of fund)，大部分资金都投资于固定收益组合，包括先锋总体债券市场基金和先锋短期投资级别债券基金。而它的股票投资比率也可以在5%到30%之间浮动。具体比率决定于它所投资的先锋资产配置基金的资产配置中股票的比重，此基金占总投资的25%，其余的股票投资都来自于先锋总体股票市场指数基金。　　

　　目前先锋资产配置基金的股票持有比重约为四分之三，因此先锋一生策略回报基金的股票投资比率大约为20%。一定比重的股票投资给这只保守的基金带来一些资本上升的潜力，但它实际上是被设计用来对资本进行保值并且提供现金回报。这只基金在熊市中的业绩超过保守配置型基金中97%的基金，在截至8月29日的第三季度中，也超过了同类96%的基金。对于风险承受能力更高的投资者，他们可以选择先锋一生策略保守成长基金和先锋一生策略中度成长基金。这两只基金的股票投资占比更大，而且也都在熊市中相比同类基金表现良好。　　

　　先锋韦尔斯利回报基金　　

　　这是一只将大部分资金都投入到债券中的基金。也许对于离退休还有几十年的投资者来说，这只基金太过于保守。但是这却是一只保险的基金，可以在波动的市场中保护那些没有经验的投资者。初级的投资者可以以这只基金作为基础，创建更适合自己年龄的投资组合。而那些曾经这样做的投资者都不会为对这只基金的投资后悔，因为它长期以来都充分表现了自己的可靠性。　　

　　在过去的20年中，这只基金仅有3年遭受亏损，它在熊市中的业绩表现超过了同类97%的基金，并且通过对过低估价的、高收益的股票和高质量的债券的投资为投资者们提供了稳定的现金回报。该基金虽然持有大量的公司债券，但是在近期的信用紧缩中表现适中，它在截至8月29日的第三季度中的收益率超过了近90%的保守配置型基金。　　

　　先锋短期避税基金　　

　　这只基金投资风格谨慎，业绩表现稳定。其长期任职的基金经理泰南控制该基金，保持了较低的久期和高质量的信用度。过多的投入这只基金有可能无法抵御通货膨胀，也可能无法使投资者达到预期的投资目标，但是它却具有避税的优势。而低廉的费用也使这只基金保守的投资方式得以成功运作，它在熊市中的表现超过同类96%的基金，在截至8月29日的第三季度中也超过了同类近80%的基金。　　

　　先锋平衡指数基金　　

　　低费用是这只基金的特色之一。其投资组合由60%的MSCI美国市场指数和40%的雷曼债券指数组成。它在熊市中的业绩超过同类86%的基金，在截至8月29日的第三季度中超过五分之四的同类基金。这只基金与市场的关联相对较高，但是也不失为一只优秀的核心基金。　　

　　先锋惠灵顿基金　　

　　这是另一只由惠灵顿管理公司管理的老牌基金。六月份，晨星分析师克里斯•戴维曾经把它列为能够让投资者安枕无忧的基金之一。从那之后，这只基金依然表现稳定，虽然它在截至8月29日的第三季度中损失了1.9%，但这一业绩表现超过82%的中度配置型基金。它在熊市中的表现也超过86%的竞争者。该基金也向它的同胞韦尔斯利基金一样保持了长期的正收益，在长达20年的时间里仅有3年出现亏损。