中信证券：直接投资成业绩增长新引擎

中信证券（爱股,行情,资讯）(600030)于07年9月10日获得直接投资业务试点资格；公司出资8.31亿元，设立全资子公司--金时投资有限公司，金时公司以自有资金开展直接股权的投资业务。
　　 公司从事直接投资业务将带来高额回报。统计表明，英美等成熟市场的直接投资年化收益率一般在15%-40%之间。证券公司在承销、并购、投资管理等方面具备其他投资者所不具备的项目筛选、项目管理和资本运作能力，得益于此，证券公司从事直接投资业务，其投资回收期、投资回报水平要高于优于市场平均水平，因而保守预期公司开展直接投资业务年化收益率在30%-40%，试点阶段获得收益将在2.5-3.3亿元。长期来看，按照投资金额不超过净资本的15%的要求，增发后公司可投入的潜在资金规模将在60-70亿元左右，对应的净收益在18-28亿元。

　　国泰君安分析师梁静认为，在整个市场维持1900-2100亿元的日均交易额的前提下，测算公司07-09年摊薄后每股收益可达到3.03元、3.70元和4.95元，继续维持“增持”的投资评级，维持100元目标价。