在泡沫热潮中受益

发表日期: 2007-09-06 09:39:44  来源: 证券时报  作者: 王炯
  近来,听到最多的声音是,"市场估值太高了!","市场可能会要调整吧?"但市场却仍然节节高升。
  当前A股市场的确透支了未来两年的业绩增长,市场已经呈现了泡沫。不过首要问题却不是预言市场几时开始调整,调整幅度多少,因为从之前的几次调整看,预言根本没有任何意义,首要的问题应该是考虑如何持续地在泡沫热潮中受益。目前的目标不是填平估值洼地,而是去攻克估值高地。
  在钢铁,造纸,有色等板块反复走强后,一些期货、创投概念也不甘示弱,仿佛回到了上半年概念股当道的时期。这可能也符合市场中报结束后填补热点缺乏的真空时期。
  适宜地参与泡沫的途径,应该是投资在泡沫时期带来业绩稳定增长的蓝筹公司。比如银行业,6、7、8月份,银行股的整体涨幅在80%左右,伴随下半年估值提升,银行股有望成为走在市场前列的行业。另外,两个主题必须反复强调,节能减排和央企的资产证券化必定贯穿这场牛市的大行情之中,投资者应该持续跟踪动态的发展。
  总体而言,市场目前再次步入估值的高原区域,在整体风险溢价下降的过程中,密切参与权重板块和持续繁荣主题必将获得超额回报。(东吴基金 莫凡 王炯)
 
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