9月基金投资策略：高估值下适当控制基金组合风险

　　资金“借道”基金入市热情不减，重点配置持续优秀基金同时也须适当控制风险——权益类开放式基金投资建议.. 资金“借道”基金入市热情不减，基金重点“呵护”下大盘蓝筹股有望延续相对强势，建议继续长期重点配置投研实力突出、对个股基本面把握较好、历史业绩持续稳定品种。
　　随着基金主导下市场“业绩超预期”效应显现，中报公司业绩增长已经基本反映到股价中，市场估值水平不低，市场短期内进入强势整理的可能性不断增加，建议适当降低基金组合仓位水平以控制风险。
　　政策面紧缩趋势不改，继续关注参与新股的纯债型产品——固定收益类开放式基金投资建议.. 政策面紧缩趋势不改，继续建议对债券基金采取谨慎策略，重点选择持仓久期相对较短、流动性控制较好的纯债型基金。考虑到新股密集发行以及上市后“无风险”收益丰厚，可重点关注以债券投资为主、并适当参与新股投资的纯债券型基金产品。
　　关注小盘封闭式基金的“双重规模优势”——封闭式基金投资建议.. 已进行中期分红与未进行中期分红大盘封基折价水平相当，从相对价值比较角度出发，未进行中期分红基金仍存在分红套利机会，其中鸿阳、久嘉、兴和、普丰、科瑞、兴华等预期分红套利空间相对较大。
　　随着单只开放式基金规模过大下管理效率下降，以及持有人在市场振荡时频繁申购赎回操作对业绩影响，小盘封基在规模上的双重优势（规模小、稳定）将逐渐显现。综合比较即将到期小盘封闭式基金的动态收益能力，并适当参考其静态收益能力，建议重点关注景阳、科汇、科翔、鸿飞等基金。
(国金证券有限责任公司)