稳健中实现增值（基金经理出镜）

　　★董红波简历
　　董红波，泰信先行策略基金基金经理。管理学硕士，5年证券从业经历，曾任职于中华全国供销合作总社监察局、办公厅，中国平安人寿上海分公司战略发展部项目经理。2004年6月加入泰信基金管理有限公司。先后担任研究部研究员、高级研究员、公司研究部副经理、基金经理助理；现任泰信先行策略基金基金经理。
　　上周三，大盘冲破5000点，随后两天股指强势震荡上攻，上周五时沪综指一举突破5100点整数关口，最高摸至5125.36点，市场人气得到较大激发。从盘面上看，个股分化趋势明显，有专家预计大盘稳步上升的趋势将不会有较大改变。在这一特殊时期，记者采访到了泰信先行策略基金的基金经理董红波先生，与我们一起分享他的投资策略。
　　★大势判断
　　大势向好短期有震荡
　　对于2007年下半年的大势分析，董红波认为，从整体看仍是震荡向上的局面，无论从中国经济的增长、市场的流动性，还是政府的态度来看都是向好的。只是市场实际运行的节奏比之前预期稍快了些。
　　董红波分析道，首先，从6月底，各上市公司的中报陆续披露以后，核心的蓝筹公司业绩成长较快，有的超过了预期，使得股市在业绩驱动的因素下，出现短期上涨的行情；其次，国家政策近段时间也相对平静，大势向好。另外，从6月底到7月初这段时间，市场主体发生了很大变化，由于6月初的深幅调整，导致部分股票投资者撤出股市，转投基金，加上7月初有大量新基金发行和一些老基金拆分，提供了大量的资金来源。短期内投资者还是要关注国家的宏观调控政策和一些分流措施给股市带来的调整压力。
　　董红波提醒广大投资者，在大盘突破5000点后，近期宏观调控政策连续出台，对股市造成了一定的压力，目前某些行业的估值也有些偏高，短期有一定的调整压力，投资者需谨慎。他还建议，现在整个市场的震荡是加剧的，尽量选择能长期分享中国经济增长的行业，如金融、地产、消费类等，再选择其中的好公司长期持有，才会获得较好的投资收益，如是追求稳健的投资者则可以选择投资风险相对较小的基金。
　　★投资风格
　　稳健中略带进攻性
　　在谈到个人投资风格时，董红波笑着说：“我的个人投资风格应该属于稳健中略带一点进攻性，更注重对企业的研究、对上市公司的深入挖掘和对行业走向的正确把握。”董红波表示，他的进攻性就表现在对个股的深入研究，并且对于看好的公司会集中持有，但对于投机性的波段操作，或者是没有业绩支撑的股票是不会去涉及的，他希望能够在稳健中实现增值。对于市场热点，董红波表示，他会深入研究各种行业的投资机会，通过比较和判断去超前发现，做到前瞻性地把握市场热点和投资机会。
　　★投资策略
　　深入研究 把握机会
　　董红波表示，在投资策略上，第一，重视个股研究，在投资中非常重视自上而下选择行业与自下而上选择个股相结合；第二，在具体投资策略中，在均衡配置的基础上，选择不同的时间对某些行业进行集中配置，再结合特有时间段里，对更有投资机会的行业和个股集中持有；第三，对于看好的股票坚持长期持有，除非是到了估值上限，或者该公司出现了新的问题，才会考虑更换。
　　对于风险管理方面，董红波认为，控制风险最核心、最重要的在于对所要投资的行业要有深入的研究和把握，深入了解所要投资的公司的管理能力、行业竞争力以及可持续盈利的能力，找到并投资有安全边际、可持续成长的好公司，把风险化解到深入研究、了解的过程中去，这样即使大盘出现大幅下跌，心里有底，也不会太担心，反之，大盘上涨时，真正的好股票会带来更大的收益。另外，在市场遇到整体性风险的时候，也会考虑通过仓位调整来减少风险的方式。
　　本报记者 杨薇薇