最先进的投资理念也要本土化改造

　　合资基金公司的管理能力究竟更强还是更弱？这一问题一直伴随着合资基金公司在中国的成长不断引起争论。在光大保德信投资总监袁宏隆看来，合资基金的一大优势无疑是能从外方股东身上，引进最好的投资理念。但是，即便是世界上最先进的投资理念，也要进行本土化改造，简单的照搬只会带来灾难性的后果。袁宏隆举例说，背靠实力雄厚的外方股东美国保德信集团，光大保德信甫一落地就引入了国际市场最为先进的资产管理经验，而光保量化核心基金即是其在中国最早的试验。但最先进的未必最合适。在2005年熊市中，这只基金依靠单纯量化分析的投资策略似乎过于超前，业绩一度差强人意。此后，这只一度被认为理念“过于超前”的基金，在进行了一系列本土化改造后，业绩突飞猛进，一个例证是，今年以来，这只基金的已经排名上升到股票型基金第8位。光大保德信的“水土不服”症状正在逐步康复。