2007 年基金二季报市场和投资策略分析

　　一、2007 年三季度基金市场展望根据基金三季度的市场展望，有79%的基金公司看好长期走势，19%的表示谨慎，只有2%的基金公司对后市持不乐观态度。继续看好市场长期走势仍是目前基金业的主流观点。
　　基金对于短期市场的判断分歧大于长期市场判断。68%的基金认为市场将震荡整理，18%的基金对市场保持谨慎，两者成为基金业的主流意见。另有10%的基金认为市场将持续向上，有4%的基金认为市场将下跌。
　　与二季报相比，基金对短期市场的主流观点由看好转为震荡整理，主要原因是目前市场估值较高、经济的偏快增长导致的宏观调控预期。
　　二、2007 年三季度基金行业策略及主题策略在基金二季度看好的行业中，房地产、煤炭、金融、传媒、食品是超配的。交通运输、电力、医药、有色、化工、商业都是低配的。和一季度相比，基金在二季度增持了房地产、机械、采掘、石化、社会服务业；减持了金属非金属、信息技术业、公共事业、食品饮料、金融保险。在超配行业中，减持了金融保险、食品；在非超配行业中，增持了机械、石化、社会服务业。
　　无论从基金二季度看好的行业，还是从基金实际配置来看，基金具有较好的行业把握能力，基金的行业配置是有效的。
　　我们统计了二季报中基金对下季度各行业的看好程度并对此进行了排序，结果显示，有9 只以上基金看好的行业依次是金融、地产、机械、食品、商业、消费品与服务、煤炭、医药、交通运输、有色。与二季度看好行业相比，减少了电力、传媒和化工。看好地产的基金家数增多，看好食品、商业的基金家数减少。
　　三季度受基金关注程度较大的主题投资是奥运和节能环保。
　　三、根据行业策略关注基金我们在三季度看好钢铁、电力、交通运输、机械行业，参考基金在二季度的行业配置、对三季度的行业偏好以及基金的操作风格，从行业策略角度建议关注华安配置、巨田资源、南方高增、中银收益、光大增长、南方稳健、信诚成长、中欧趋势、中信配置等基金。
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