加息和减税不改震荡格局

　　由于相关的宏观经济数据在上周陆续出台，使得投资者对基本面的预期也逐步明朗，市场呈现出震荡上升的格局，周涨幅达到3.69%，统计的90只基金重仓股中，周涨幅1.04%，换手率7.93%。其中，上涨的有52只，涨幅超过5%的有15只，主要为招商银行、浦发银行为代表的金融板块和以万科A、招商地产为首的房地产板块；下跌的有26只，跌幅居前的多为医药、煤炭类个股。
　　基金净值方面，统计的129只开放式基金中平均净值增长率为4.57%，重仓金融、地产板块的基金如银华优选、海富通精选表现突出，净值增长率均超过10%。
　　近期基金陆续披露了二季度报告，根据WIND资讯的统计，截至二季度，256只偏股型基金的平均持股达到79.04%，与一季度基本持平。在具体行业方面，券商股以及钢铁股受到一定比例的减持，人民币升值过程中受益最大的金融、地产两大板块成为基金重点增持的对象，而机械设备和采掘业也得到了不同程度的增持。从近期走势来看，基金增持的几大板块都有不俗的表现，金融、地产板块尤其突出，虽然这些行业成长性突出，值得中长期继续看好，但也不能排除短期内有基金借季报披露的契机对这些板块进行拉高。因此，投资者在近期购买此类品种时仍然要保持一定的谨慎。
　　随着上半年CPI、GDP等数据的公布，这几大经济指标都出现了明显的上升，使得进一步加强宏观调控的必要性再次增强。而在上周末，人民币存贷款基准利率上调0.27个百分点和利息税由现行的２０％调减为５％的消息公布。在不少基金的三季度策略报告中对这些紧缩政策早有预期，并且认为这些政策的出台并不是直接针对股市，紧缩政策只能在某种程度上缓解流动性过剩的压力，并不会造成流动性紧缩的状态。因此，短期出台的政策都只是减慢牛市的上涨速度，并不会改变趋势。市场将按照自身的规律来运行，震荡、结构性调整仍是近期市场运行的主基调。