51只封闭式基金去年可分配收益317.33亿元

　封闭式基金整体分红在即，据统计，去年封闭式基金分红金额可观。

　　按照《证券投资基金管理运作办法》对于封闭式基金分红的相关规定，封闭式基金必须对年度可分配收益的90%以上采取现金分红的方式进行收益分配，且必须在会计年度结束的4个月内完成。从分红金额来看，2006年末整体51只封闭式基金4个季度实现的净收益为382.93亿元，在扣除2005年度亏损和2006年度已经进行分配的收益后，2006年末51只基金整体可分配收益为317.33亿元。按照这个收益水平，平均每份可分0.396元，其中23只到期概念基金平均每份可分0.411元，28只非到期概念基金平均每份可分0.392元。再考虑到同益、同德、兴和、科讯和久嘉5只封闭式基金2007年以来已经分配的收益后，目前封闭式基金整体可分配收益为305.08亿元，平均每份可分0.38元。接下来封闭式基金的整体集中分红不可避免。


　　2007年大批到期基金带来的稳健收益值得关注。继兴业、景业、同智3只基金到期封转开后，目前久富、安瑞、裕元等基金也纷纷开始启动相应程序，2007年还有17只基金到期，占基金总数量1/3，加上2008年到期的6只基金，到期概念基金占封闭式基金比例达45%。在到期日比较短的情况下，23只到期概念封闭式基金目前15.61%的折价率使其到期年化收益率高达41.70%。到期概念基金所带来的稳健高收益值得关注。

　　制度性变革因素将刺激封闭式基金价值回归。2006年以来，已经有10家基金公司旗下31只封闭式基金修改了收益分配条款，从原来的“一年分配一次”改为“一年至少分配一次”，加上以前就规定“一年至少分配一次”的11只封闭式基金，目前只有少数几家基金公司旗下基金还维持“一年分配一次”的分红规定。收益分配条款的修改为封闭式基金年度内的多次分红消除了制度上的限制，到点分红、股指期货等因素则将进一步刺激封闭式基金的价值回归。高折价非到期概念基金目前具有比较大的收益想象空间。

　　综合以上分析，建议在考虑管理人管理能力、净值走势、折价率、分红、到期日等因素下，关注汉盛、裕隆、丰和、久嘉、天元、普丰等非到期概念基金和景阳、安久、普华、汉博、兴科等到期概念基金。