迎工行机构集体向上看 哑铃型投资依旧继续

周五工行即将上市，虽然不可避免的将给沪综指带来一定的“拉动”作用，但即使不考虑这一因素，大部分机构对行情的判断也是相当乐观的。本报统计的二十家机构中有七成看涨，其中十一家券商没有一家看空。

　　尽管上周沪综指对1800点突破没有成功，走势也略显沉重，但机构显然对此不太担心，认为本周有效突破千八的不在少数，且这种突破不是仅仅依靠工行对指数的带动。中信建投指出，上周市场在千八关口蓄势，股指在工行发行的资金面压力下有所犹豫，但盘中热点的接力维持了市场强势，银行、地产、有色等前期强势板块恢复活跃，医药、化纤等板块在医药体制改革、油价下跌的背景下开始拉升，说明市场并不缺乏做多题材和领涨品种，下周市场将继续强势，股指有效突破千八的可能性很大。财富证券强调，地产、有色、机械、化纤、医药等新五朵小金花的闪现，将给场外资金的稳步介入提供机会，而这将推动指数再度冲击千八整数关。财富证券提出的“新五朵小金花”，也被不少机构认为是下一阶段的热点所在。

　　大盘的上涨自然离不开资金的配合，而上周全周成交量的萎缩也令部分投资者感到担忧。对于资金面，上海证券认为，工行A股网上发行冻结资金大约在6500亿元左右，加上网下发行冻结的约1300亿元资金，工行发行将冻结7800亿元的申购资金。这一数字基本能代表目前一级市场资金的总体状况。下周一级市场将暂无新股申购，下周二工行申购巨额资金解冻后，做多力量能否重聚将成市场焦点。认为这部分资金极有可能回流二级市场的，就有申银万国证券、招商证券、西南证券等多家机构。

　　不缺基础、不缺热点、不缺资金、不缺外围市场配合，股指的不断走高似乎不成问题，但市场随股价上涨蕴含的风险同样不能忽视。中信建投认为，估值偏高、涨幅过大的板块与个股还是需要保持谨慎心态的，近期投资者可重点关注投资价值突出的大盘蓝筹股，行业复苏、业绩向好的钢铁、汽车，油价下跌也带来化纤、航空等下游行业的投资机会。此外，仍有不少机构继续看好类似清欠、重组、资产注入等题材股。

　　不过值得注意的是，热点不少但持续性不强是近期相当数量投资者的感觉，强势股之间似乎没有什么明确的关联性。其实仔细分析后可以发现，近一阶段贯穿市场活跃热点的主脉络并非不存在，总的可以概括为“哑铃型投资”，即一端是估值明显偏低的大盘蓝筹股，另一端则是具有“投胎换骨”可能的题材概念，而这就是不少机构认可的现阶段投资策略，也是资金不断聚集的“洼地”。上述提到的不少机构认可的投资品种其实基本就被包括在这一“哑铃型”中，投资者不妨继续遵循这一策略寻找投资机会和投资品种，强势中也不可“眉毛胡子一把抓”。