海通证券研究所：鹏华普天收益业绩进步较快

上周，沪深股市小幅上扬，股票混合型基金净值随股市全线上涨，其中鹏华普天收益基金净值增长3.83%，位居前三甲。
　　基本情况：鹏华普天收益基金是鹏华基金管理公司旗下的一只开放式基金，以分享中国经济成长和资本长期稳健增值为宗旨，主要投资于债券和连续现金分红的股票，在充分控制风险的前提下实现基金资产的长期稳定增值。一般情况下，股票投资比例为70%左右，国债投资比例不低于20%。

　　收益与分红：设立以来，鹏华普天收益的业绩相对稳定。进入2006年以来，鹏华普天收益进步较大，截至2006年8月25日，鹏华普天收益基金2006年净值增长高达58.8%，在170只股票混合型基金中排名第20位，业绩表现从2005年的中游水平向上游迈进。鹏华普天收益每10份累计分红3.75元，为投资者带来了较好的收益，目前单位净值为1.357元，仍具有一定的分红潜力。

　　行业配置与选股：从近一年的股票仓位变化看，鹏华普天收益基金2005年第三季度股票仓位最高为77.18%，逐季度下降，至2006年第一季度股票仓位最低，为64.77％，二季度股票仓位略有回升，达68.68％，但低于股票开放式基金2006年二季度股票仓位80.47％的平均水平。从行业配置和选股来看，鹏华普天收益基金重仓配置了石油化工、金属和采掘行业，占基金净值比例分别为12.05%、10.76％和8.31％。与一季度相比，大量增持了批发零售行业，而减持了石油化工行业。从重仓股看，主要有G茅台、苏宁电器、G海工、G夏钨、G宝钛、G钾肥、G万华、G恒瑞、G振华和G云白药。前十大重仓股中进行了较大调整。其中苏宁电器、G海工、G宝钛和G云白药为二季度新增重仓股，其中G宝钛、G万华、G恒瑞和G夏钨等本周表现出色。

　　投资集中度：鹏华普天收益基金在低股票仓位投资的同时保持了较低的投资集中度。其中十大重仓股集中度为50.48%，略低于同类基金57.47%的平均水平。前三行业集中度为45.04%，与同类基金49.89%的水平相比略低。可见鹏华普天收益基金采用分散投资、降低风险、稳定收益的策略。