南方高增：市场长期价值明显

　　自2005年7月成立以来，南方高增长基金累计收益率达33.2％，在同期成立的基金中排名第一；同时，在对投资者回报上，该基金截至目前共为基金持有人带来了1.57元／10份的回报；今年以来的前三个月，该基金创下了月月分红的记录。南方高增长基金为何能在短期内创造如此高的的回报率，操作理念是什么？在经历一波上涨行情后如何看待今年的市场？记者就此采访了南方高增长基金经理吕一凡。
　　吕一凡认为，在过去的股票市场体系中，大股东一股独大，投资者对公司经营无约束；公司分红比例低，投资者拿不到实际的收益；股价高估，投资者几乎难免被套的结局等等。而股改使流通股东得到其应该拥有的正常权利，制度变迁带来的巨大能量的释放将深远地影响资本市场的未来发展。
　　吕一凡透露，股改刚开始时，市场的怀疑导致大盘跌破千点，后来，一些机构认为股改中间出现的行情是反复波段，因此相对保守。而南方高增长基金则判断市场行情是长期的，这就决定了该基金的资产配置，其仓位明显比其他基金要高，掌握了市场先机。
　　在选股上，南方高增长基金紧紧围绕股改，一是寻找具有金融创新工具的股改公司，二是寻找由于股改公司基本面发生变化，而业绩增长曲线出现向上拐点的公司。在行业配置上，该基金重点关注三个方面的主线：一是人民币升值受益行业；二是资源重估价值明显的煤炭、有色等行业；三是具有自主创新能力的企业。
　　吕一凡表示，从今年形势分析，将把投资主题进一步缩小集中，资源类企业上涨已经比较充分，不可能永远上涨，今后将集中到人民币升值这个主题，金融、地产、消费品行业未来增长可能性更大。
　　吕一凡还认为，本轮行情远未结束，基金通过对股改公司适度的轮换操作有望获取最大收益。他还建议说，今年市场格局复杂，投资者要谨慎，操作不要过于频繁，建议长期投资长期持有。（程林）