风险在逐步释放

　　上周大盘呈现大幅振荡格局，上半周持续反弹的成果基本被周五一天的暴跌吞没，市场信心较为脆弱。从结构上看，农业、化工，煤炭等受益于产品涨价的板块和个股走势稳健，而金融、地产、钢铁、机械等板块由于市场对从紧的宏观政策的担忧依然走势低迷。

　　从外部环境看，随着油价的频创新高，全球各国政府对通胀上升的担忧加大，纷纷采取相对紧缩的财政政策，美国次债危机的影响还没有结束，美国、欧洲股市创近一两年的新低。国内虽然食品价格逐步回落，通胀压力有所减轻，但随着成品油价格和电价的上调，央行对通胀仍保持较为警惕的态度，将继续执行从紧的调控政策。

　　不过，值得我们关注的是市场经过前期的大幅回落，整体高估值风险得到了很大释放，目前A股市场整体估值处于历史的低位区域，沪深300动态市盈率已经低于18倍。如果我们目前选择具有合理估值，未来持续增长确定的优质公司投资，那么我相信未来获取超额收益的可能性将很大。