国泰基金：“保守”也要“积极地保守”

　　“名人投资启示录”——“保守”也要“积极地保守”

　　保守型投资人夜夜安枕——菲利普•A•费舍

　　作为华尔街一流的投资大师，菲利普•A•费舍（Philips• A• Fisher）在美国股市1931年大崩盘后，创立了费舍公司（Fisher & Co.），开始从事投资顾问咨询方面的业务。从此，年仅23岁的他便走上了一条投资传奇之路。此后的几十年投资生涯，他成功发掘出并长期持有了摩托罗拉、德州仪器等超级成长股，获得了巨大的财富。

　　费舍在1959年出版了他的著作《Common Stocks and Uncommon Profits》（《怎样选择成长股》）。一经出版，立时成为广大投资者必备的教科书。 “保守型投资人夜夜安枕”，是费舍在其著作的第二部分谈到的。他通过详细阐述保守型投资的四个要素，告诉新、老投资者如何长期抱牢成长股而不必冒太大的风险。毫无疑问，在经历了今年以来起起落落的行情之后，大师的这句话尤其能与投资者产生共鸣。

　　可以肯定的是，费舍定义的“保守型投资人”绝不是指那些“被动地保守”，将所有动产都存入银行的人。所谓“保守”，大师的解释是：在最低的风险下保存购买力。显然，当我们的通胀已经达到8%，而一年定期利率只有4.14%时，负利率现象非常明显，意味着把钱放入银行也不能实现资产的保值。但是现实中，经过金融市场一波一波潮起潮落的洗礼，大部分投资者对市场风险有了切肤之痛，投资理念日趋稳健。而近期股票市场的波动更是日益加剧，暴涨暴跌现象屡见不鲜，成交量萎缩。各种题材炒作轮番上阵，你方唱罢我登场，市场投机氛围浓厚。

　　遵循大师的投资理念，“积极保守”在这个前景尚不明朗的市场中，已经成为一种趋势。“保本”，是首要目标。只有在保障投资本金安全保值的前提下，再参与股市上涨带来的获利，这或许对于广大风险承受能力比较弱的中小投资者而言是最适当的选择。不难预见，在未来一段时间，低风险而又有稳定收益的保守产品将是投资者的热门选择。而在基金产品中，投资的热点也会从激进型基金转向保守型基金。