华夏稳增(160309)2007年第四季度报告

1.一、重要提示

华夏平稳增长混合型证券投资基金2007年第四季度报告

一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年1月11日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2007年10月1日起至12月31日止。
二、基金产品概况
基金简称： 华夏稳增
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2006年8月9日
报告期末基金份额总额： 6,755,627,410.06份
投资目标： 在运用TIPP投资组合保险策略进行风险预算管理的基础上，通过实施主动资产配置、精选证券投资、金融衍生工具投资等多种积极策略，追求基金资产的持续、稳健增值。
投资策略： 华夏稳增将基于对宏观经济/政策、证券市场估值/趋势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置。运用TIPP策略(时间不变性投资组合保险策略)，对股票资产配置的风险进行监控。以价值投资理念为基础，通过严谨、深入的基本面分析，追求具有健康、可持续增长潜力的股票；同时结合估值水平分析和技术面分析，追求合理买入价格和最佳买卖时机，从而在控制风险的基础上实现较高的回报。债券投资采取多种积极管理策略，通过严谨的研究发现价值被低估的债券和市场投资机会，为组合增加收益。本基金将在严格控制风险的前提下，主动进行权证投资。
业绩比较基准： 新华富时600指数收益率×50%＋新华雷曼中国全债指数收益率×50%
风险收益特征： 本基金是混合型基金，风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金
基金管理人： 华夏基金管理有限公司
基金托管人： 中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
本期利润 97,965,765.64元
本期利润扣减公允价值变动损益后的净额 714,448,372.95元
加权平均基金份额本期利润 0.0163元
期末基金资产净值 15,155,626,221.52元
期末基金份额净值 2.243元
（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 0.27% 1.47% -2.11% 0.97% 2.38% 0.50%
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
华夏平稳增长混合型证券投资基金
累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年8月9日至2007年12月31日）
注：本基金合同于2006年8月9日生效，2006年10月13日开始办理申购、赎回业务。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
张龙先生，英国南安普顿大学经济学硕士。曾任职于长江证券公司研究所、长盛基金管理公司研究部。2001年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、数量分析研究员、兴业证券投资基金基金经理（2004年9月至2006年8月）。现任华夏基金管理有限公司股票投资部副总经理，共同担任华夏平稳增长混合型证券投资基金基金经理（2006年8月起任职）。
张益驰先生，理学硕士。曾任平安证券有限公司研究所研究员。2002年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、兴科证券投资基金基金经理(2004年9月至2006年2月期间)、兴安证券投资基金基金经理（2005年8月至2006年2月期间）、兴华证券投资基金基金经理（2006年2月至2007年2月期间）。现任华夏基金管理有限公司投资执行副总监、华夏优势增长股票型证券投资基金基金经理（2006年11月起任职）、共同担任华夏平稳增长混合型证券投资基金基金经理（2006年8月起任职）。
（二）本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
（三）报告期内的业绩表现和投资策略
1、本基金表现
截至2007年12月31日，本基金份额净值为2.243元，本报告期份额净值增长率为0.27%，同期业绩比较基准增长率为-2.11%。
2、行情回顾及运作分析
2007年4季度，银行、石化、煤炭、通信等板块带动市场冲高至年内高点。之后政府对经济的调控力度开始增强，一线大盘股引领大盘迅速回调，上证指数三度跌至4800点附近。而9月就开始先期陆续回调的中小盘成长股，在11月的下跌中横盘筑底和小幅上涨，在12月大盘企稳和反弹中领先上涨。
由于市场走势的不确定性增加，华夏稳增基金在2007年4季度逐步降低了股票仓位，减持了部分3季度大幅上涨的有色、券商、银行、地产行业股票，在下跌中增持了当时市场冷门而动态估值优势凸显的二三线成长公司和部分有竞争力的中小板公司，取得了预期的效果。
3、市场展望和投资策略
展望2008年，从宏观层面上看，人民币升值，政府仍将调控经济增速和结构。从证券市场资金供求面上看，居民储蓄分流进入股市导致资金供给快速增加的局面虽然还将维持，但“大非”集中上市、银行保险股大量战略投资者持有股份上市流通、企业盈利增速下降等都将抑制资金进入A股市场。因此2008年A股市场全局性的投资机会有可能会减少，但存在板块、行业和主题方面的投资机会。
华夏稳增基金将继续注重成长投资，兼顾价值投资，对组合的流动性和波动性进行有效管理，加强对消费服务、节能降耗新能源、资产注入、外资并购和全新盈利模式、医疗体制改革等主题投资机会的研究和投资。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，华夏稳增基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
项目 金额（元） 占总资产比例
股票 11,803,405,470.44 74.64%
债券 806,422,601.70 5.10%
权证 6,511,670.75 0.04%
资产支持证券 - -
银行存款和清算备付金合计 3,140,077,454.47 19.86%
其他资产 56,841,418.69 0.36%
合计 15,813,258,616.05 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 行业分类 市值（元） 占净值比例
A 农、林、牧、渔业 5,457,377.12 0.04%
B 采掘业 738,610,840.82 4.87%
C 制造业 5,950,207,997.53 39.26%
C0 其中：食品、饮料 684,834,164.34 4.52%
C1 纺织、服装、皮毛 47,074,126.35 0.31%
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 45,000,018.00 0.30%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 915,615,411.45 6.04%
C5 电子 115,536,233.78 0.76%
C6 金属、非金属 2,672,054,683.31 17.63%
C7 机械、设备、仪表 1,152,675,188.30 7.61%
C8 医药、生物制品 200,447,228.27 1.32%
C99 其他制造业 116,970,943.73 0.77%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 284,869,516.18 1.88%
E 建筑业 157,741,202.91 1.04%
F 交通运输、仓储业 525,132,402.31 3.46%
G 信息技术业 27,850,582.36 0.18%
H 批发和零售贸易 602,284,698.65 3.97%
I 金融、保险业 1,424,313,730.70 9.40%
J 房地产业 1,686,845,664.49 11.13%
K 社会服务业 199,115,370.69 1.31%
L 传播与文化产业 7,101,392.28 0.05%
M 综合类 193,874,694.40 1.28%
合计 11,803,405,470.44 77.88%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 占净值比例
1 000568 泸州老窖 8,581,573 630,745,615.50 4.16%
2 600748 上实发展 13,484,667 625,688,548.80 4.13%
3 000898 鞍钢股份 20,004,142 603,725,005.56 3.98%
4 600048 保利地产 8,499,905 550,963,842.10 3.64%
5 002024 苏宁电器 7,000,000 502,950,000.00 3.32%
6 600036 招商银行 9,000,000 356,670,000.00 2.35%
7 600019 宝钢股份 17,042,792 297,226,292.48 1.96%
8 601398 工商银行 35,000,000 284,550,000.00 1.88%
9 601699 潞安环能 3,670,972 263,465,660.44 1.74%
10 601169 北京银行 12,000,000 244,320,000.00 1.61%
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 市值（元） 占净值比例
1 国　　债 298,480,000.00 1.97%
2 金 融 债 179,478,000.00 1.18%
3 央行票据 292,180,000.00 1.93%
4 企 业 债 12,869,804.20 0.08%
5 可 转 债 23,414,797.50 0.15%
合 计 806,422,601.70 5.32%
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 占净值比例
1 07国债09 199,140,000.00 1.31%
2 07进出04 179,478,000.00 1.18%
3 05国债⑻ 99,340,000.00 0.66%
4 07央票141 99,170,000.00 0.65%
5 07央票84 96,540,000.00 0.64%
（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细
截至本报告期末，本基金未持有资产支持证券。
（七）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
3、报告期末基金的其他资产构成
单位：元
应收申购款 45,053,684.23
应收利息 10,627,734.46
存出保证金 1,160,000.00
合计 56,841,418.69
4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
债券代码 债券名称 市值（元） 占净值比例
125960 锡业转债 4,115,664.00 0.03％
5、报告期内获得的权证
权证名称 数量（份） 成本总额（元）
获配权证 日照CWB1 217,140 458,223.39
上汽CWB1 530,640 4,552,639.11
六、开放式基金份额变动
单位：份
期初基金份额总额 5,201,709,117.41
报告期间基金总申购份额 2,599,368,901.03
报告期间基金总赎回份额 1,045,450,608.38
报告期末基金份额总额 6,755,627,410.06
七、基金管理人简介
华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳和成都设有分公司。华夏基金是全国首批社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、中国内地首只ETF基金管理人及国内首批QDII基金管理人。华夏基金还是国内唯一获得亚洲债券基金管理资格的投资管理机构。
截至2007年12月31日，管理证券投资基金规模达到2481亿元，基金份额持有人户数超过1000万，成为境内管理基金资产规模最大的基金管理公司。
2007年，华夏基金管理有限公司凭借自身强大的投研实力，旗下基金取得了突出业绩，全年为投资者创造收益达到890亿元。
● 根据中国银河证券基金研究中心的统计，截至2007年底，在股票型、偏股型及平衡型三个主要基金类型中，排名第一的全部为华夏基金旗下管理的基金。
● 2007年全部主动型股票基金收益排行榜中，前20名华夏基金占4席（来源于wind资讯）。
● 华夏基金旗下2007年净值增长率超过150％的基金有4只，所有合同生效在一年以上的偏股型基金2007年净值增长率全部超过100％。
华夏基金继续提高客户服务水平，2007年4季度：
● 继续加大软硬件系统投入、增加服务人员，提高自助电话、人工电话服务功能，提高网站、短信等服务的质量，扩大电子对账单服务范围。
● 网上交易目前可支持建行卡、农行卡、兴业卡、广发卡、招行卡、浦发卡等多种银行卡支付，方便投资人进行网上交易。
为树立理性的基金投资理念，增进与投资人之间的交流，2007年4季度华夏基金继续在投资者理财服务方面加大投入：
● 参展第三届北京国际金融博览会及第五届上海理财博览会。现场开设理财课堂，发放投资者教育书籍《基金投资百问百答》，并与到场投资人展开充分互动，提供一对一的理财服务。
● 召开了以“携手华夏，相约2008”为主题的投资策略年会，就2008年度中国经济运行走势、金融政策展望、2008年华夏基金投资策略、海外市场投资策略及银行理财产品发展情况等主题向投资人进行了报告。
● 继续在各地媒体上开设“投资者教育专栏”，举办“华夏理财365”活动，持续进行基金理财知识的宣讲。
2007年4季度以来，华夏基金凭借优异的业绩和稳健的经营又荣获多家机构评选的多个奖项：
● 2007年10月，华夏基金获得由《第一财经日报》评选的“金融品牌价值十佳基金公司奖”。
● 2007年10月，华夏基金网站在《证券时报》主办的第八届“中国优秀财经证券网站”评选活动中荣获“中国最佳基金网站奖”。
● 2007年12月，华夏基金在搜狐主办的“2007年度搜狐理财网络调查暨年底调查”活动中荣获“2007年最有影响力基金品牌奖”、“2007最有影响力基金投资者教育奖”和“2007年最受欢迎基金新产品奖”三个奖项。
八、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会核准基金兴业转型的文件；
2、《华夏平稳增长混合型证券投资基金基金合同》；
3、《华夏平稳增长混合型证券投资基金托管协议》；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
（二）存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管理有限公司
二○○八年一月十九日