面对新高点———归零+知足＋分散

A股在8月份攻上5000点大关时，我们对投资人提出了一个建议：归零。

　　不管您是赚是赔，是赚了一倍还是五倍，从现在开始，都把自己当作一个刚进场的投资者，这样才能清醒地分析后市。如果一直停留在“缅怀过去”的阶段，多半的结果都是高点不舍得调仓，下跌市中持续被套。历史数据只能作为参考，不要让它成为影响你投资决策的障碍。

　　有了“归零”心态还需要第二步，就是“知足”。

　　我们不可能天天吃鱼翅、鲍鱼，A股连续两年翻一番的行情已经是空前纪录，这一行情可遇不可求。我们对中国经济长期看好，但也不应该预期年年都有翻一番的报酬率，投资人要调整收益预期，只要能赚取合理的收益就应该满足了。一般来说，合理的收益率可以是投资标的市场GDP成长率的两倍。所以，A股的长期年化报酬率大约在10-20%之间，就算是合理偏积极的投资预期了。

　　一年10-20%，许多A股市场的股民基民可能不屑一顾，有不少基民认为这样的预期报酬率只要半个月、1个月就能做到。但稳定的报酬才能走得久，投资管理界传奇人物彼得林奇，为基金受益人创造十二年平均一年18%的报酬率，替上百万人实现理财的理想；巴菲特与索罗斯这两位投资大师，虽然风格截然不同，但平均年报酬率却一样维持在20%上下，这样就够让自己与客户成为富豪。

　　第三步是分散投资。西方社会在18世纪起商业活动就很活络，很早就发展出管理投资风险的原则，而不是单纯地逃避风险，而这么多年归纳下来最基本管理投资风险的原则，就是分散投资在不同的市场、不同的工具中。

　　在股、债、存款等投资工具之间要适度分散，在国内、海外市场间也要有所分散。既要投资于高风险高收益的股票、股票型基金等，也要在资产中配置一定比例的固定收益投资品种如国债、定期存款等，可以以股票、债券和定存各投入一半的策略布局。大牛市中满缸子股票或股票基金是一种风险，大熊市中完全不投股票市场也是一种风险。

　　现在国内的投资人可以投资全球市场，在不同的区域、市场间进行资产配置。美国的一般投资人投资海外市场的比重约在4-5成之间，国内的投资人面对全球市场刚刚起步，自认胆子小的人可以从1-2成开始，积极的投资人多布局些，但也不必把A股清光。还是老话，过与不及，都是风险。