泰信天天收益开放式证券投资基金2007 年第一季度报告

　　一、重要提示
　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007 年4 月18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
　　本报告期为2007 年1 月1 日起至2007 年3 月31 日止。本报告中的财务资料未经审计。
　　二、基金产品概况
　　1、基金简称 泰信天天收益基金
　　2、基金运作方式 契约型开放式
　　3、基金合同生效日 2004 年2 月10 日
　　4、报告期末基金份额总额 2,136,492,620.94 份
　　5、投资目标 确保本金安全和资产的充分流动性,追求超过业绩比较基准的现金收益
　　6、投资策略 运用久期控制、类别配置和无风险套利等投资策略追求低风险稳定收益并保持基金资产的最佳流动性
　　7、业绩比较基准 半年期银行定期存款税后利率：
　　（1-利息税率）*半年期银行定期存款利率
　　8、风险收益特征 属于风险较低、预期收益率较低、流动性较强的证券投资基金品种
　　9、基金管理人 泰信基金管理有限公司
　　10、基金托管人 中国银行股份有限公司
　　三、主要财务指标和基金净值表现
　　　（一）主要财务指标
　　1 本期净收益11,118,886.87元
　　2 期末基金资产净值2,136,492,620.94元
　　3 期末基金份额净值1.00元
　　4 本期净值收益率0.5118%
　　5 累计净值收益率7.0499%
　　注：本基金收益分配按月结转份额。
　　所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
　　（二）本报告期收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
　　基金净值收益率（1）　基金净值收益率标准差（2）　比较基准收益率（3）比较基准收益率标准差（4）　(1)－(3) (2)－(4)
　　过去三个月 0.5118% 0.0013% 0.4494% 0.0001% 0.0624% 0.0012%
　　（三）自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比：
　　注：
　　按基金合同规定，本基金自基金合同生效起三个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同的“十七、基金的投资”部分中“（四）投资对象与范围”和“（八）投资组合”所规定的各项比例。
　　各种短期金融工具占基金财产总值的比重浮动范围分别为，短期债券20-60%，债券回购0-80%，央行票据0-70%，现金5-80%。
　　四、管理人报告
　　（一）基金经理简介
　王鹏先生，基金经理。管理学硕士，经济学博士研究生，具有中国注册会计师资格，证券从业经历7年。曾在海通证券股份有限公司任职，2002年12月加入泰信基金管理有限公司，先后担任债券分析师、泰信天天收益基金经理助理，现任泰信基金管理有限公司固定收益投资总监、投资管理部总经理，兼泰信中短期债券投资基金基金经理。
　　何俊春女士，基金经理。大学本科毕业，MBA在读。10年证券从业经历，曾任职于上海鸿安投资咨询有限公司、齐鲁证券有限责任公司。2002年12月加入泰信基金管理有限公司，先后担任泰信天天收益基金交易员、交易主管，泰信天天收益基金基金经理助理。
　　（二）报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
　　本报告报告期内，由于受到平安保险新股发行以及春节跨节资金紧张等方面的影响，本基金遇到了较大规模的赎回，其中有两次为巨额赎回，因此出现了正回购比例被动超标的情况。公司对此高度重视，接到托管人提示涵的同时，投资小组在2 个工作日内作出了妥善的调整，使正回购比例比降低至20％以内。
　　除上述情况外，在本报告期内，本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《货币市场基金管理暂行办法》其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为，本基金的投资运作符合有关法规的规定。
　　（三）报告期内的业绩表现和投资策略
　　1、行情回顾及运作分析
　　2007 年一季度央行紧缩政策频频出台，其中包括二次上调存款准备金率、重新发行3年央行票据、发行定向央票及加息。由于市场对加息等紧缩政策的预期较为强烈，投资者普遍采取了缩短久期的策略，因而短期品种收益率的上行幅度明显小于中长期品种，收益率曲线变陡。央票发行利率持续上行成为带动二级市场收益率上行的主要因素，加息后1 年期央票利率突破了06 年11 月底以来2.8%的长达12 周的平台，上涨到季度末2.976%的水平。
　　一季度资本市场流动性充裕，尽管央行二次提高准备金率并大规模回笼资金，但并没有影响回购利率的下行，一季度大部分时间回购利率维持在较低的水平。
　　由于紧缩预期较强，一季度泰信天天收益基金适度增加了三个月品种的投资。新股发行对基金份额产生不确定性影响，泰信天天收益基金一季度降低了杠杆比例。一季度泰信天天收益基金业绩总体来看表现较为稳定，流动性增强。
　　2．基金业绩表现
　　截至报告期末，本报告期净值收益率为0.5118%，同期业绩比较基准收益率为0.4494%。
　　3．市场展望和投资策略
　　我们认为二季度宏观调控压力仍然较大，货币政策仍以回笼流动性为主，继续上调存款准备金率和加大央票回笼资金力度可能是未来一段时间主要的紧缩手段。另外，近期央行官员表示，保持中美利差不是影响央行利率决策的关键因素，央行利率决策将主要根据国内经济形势而定。如果通货膨胀率连续保持较高水平，并且信贷规模增长势头得不到有效遏制，未来仍有可能进一步加息。
　　二季度债券发行量较一季度明显加快，资金供求格局偏紧，但考虑到二季度贸易顺差仍将保持较快增长，流动性过多的格局不会发生根本改变，货币市场利率有望企稳。目前一年期央票已接近3%，我们认为上升空间已不大，泰信天天收益基金会在合适的时机增加一年期央票的投资，同时增加不同市场之间的套利操作，并积极寻找一二级市场的差价交易机会，提高基金收益。二季度随着新股发行的增加，基金普遍面临赎回压力。泰信天天收益基金将在保证基金的充分流动性的基础上，继续为持有人创造安全、稳定的收益。
　　五、投资组合报告
　　（一）报告期末基金资产组合情况
　　资产类别 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
　　债券投资 1,979,085,138.68 92.44%
　　买入返售证券 0.00 0.00%
　　其中：买断式回购的买入返售证券 0.00 0.00%
　　银行存款和清算备付金合计 152,485,164.95 7.12%
　　其中:定期存款 0.00 0.00%
　　其他资产 9,312,360.97 0.43%
　　合计 2,140,882,664.60 100.00%
　　（二）报告期债券回购融资情况
　　序号 项目 金额(元) 占基金资产净值的比例(%)
1　　报告期内债券回购融资情况 15,645,700,000.00 8.79%
　　其中：买断式回购融资0.00 0.00%
2　　报告期末债券回购融资情况0.00 0.00%
　　其中：买断式回购融资0.00 0.00%
　　注：
　　1、上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计数，报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。
　　2、本基金在2007 年1 月1 日至2007 年3 月31 日期间债券正回购的资金余额超过基金资产净值20％的情况：
　　序号 发生日期　　融资余额占基金资产净值的比例（%）　　原因 调整期
　　1 2007-2-12 27.97% 巨额赎回2 个工作日
　　（三）基金投资组合平均剩余期限
　　1、投资组合平均剩余期限基本情况：
　　项 目 天 数
　　报告期末投资组合平均剩余期限 159
　　报告期内投资组合平均剩余期限最高值 161
　　报告期内投资组合平均剩余期限最低值 51
　　本报告期内无投资组合平均剩余期限超过 180 天的情况。
　　2、期末投资组合平均剩余期限分布比例：
序号 剩余期限　　 各期限资产占基金资产净值的比例(%)　各期限负债占基金资产净值的比例(%)
1　　30天以内 16.96% 0.00%
　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
2　　30天(含)—60天 9.79% 0.00%
　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
3　　60天(含)—90天 23.95% 0.00%
　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 　　4.85% 0.00%
4　　90天(含)—180天 6.92% 0.00%
　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 　　4.60% 0.00%
5　　180天(含) —397天(含) 42.15% 0.00%
　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
　　合计 99.77% 0.00%
　　（四）报告期末债券投资组合
　　1、按债券品种分类的债券投资组合
　　序号 债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例(%)
　　1 国家债券 00.00 0.00%
　　2 金融债券 847,725,737.71 39.68%
　　其中：政策性金融债 645,818,684.16 30.23%
　　3 央行票据 953,359,452.52 44.62%
　　4 企业债券 177,999,948.45 8.33%
　　5 其他 0.00 0.00%
　　合计 1,979,085,138.68 92.63%
　　剩余存续期超过397天的浮动利 201,907,053.55 9.45%
　　率债券
　　注：上表中，附息债券的成本包括债券面值和折溢价，贴现式债券的成本包括债券投资成本和内在应收利息。
　　2、基金投资前十名债券明细
　　序号 债券名称　 　债券数量(张)　 　成本(元)　　占基金资产净值
　 　自有投资 买断式回购 比例(%)
　　1 06农发02 2,000,000.00 199,997,534.23 9.36%
　　2 07央行票据17 2,000,000.00 199,155,384.55 9.32%
　　3 07央行票据20 2,000,000.00 199,058,461.46 9.32%
　　4 07进出01 2,000,000.00 196,724,772.97 9.21%
　　5 07央行票据18 2,000,000.00 194,858,082.25 9.12%
　　6 07央行票据22 2,000,000.00 194,695,178.06 9.11%
　　7 07央行票据15 1,700,000.00 165,592,346.20 7.75%
　　8 04建行03浮 1,014,000.00 103,567,060.59 4.85%
　　9 06进出06 1,000,000.00 99,615,657.34 4.66%
　　10 06农发15 1,000,000.00 99,564,559.78 4.66%

　　注：上表中，“债券数量”中的“自有投资”和“买断式回购”指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。
　　（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
　　项目 偏离情况
　　报告期偏离度的绝对值在0.25（含）－0.5%间的次数 0
　　报告期内偏离度的最高值 0.0668%
　　报告期内偏离度的最低值 -0.1876%
　　报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0770%
　　（六）投资组合报告附注
　　1、本基金的估值方法
　　本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定的利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在剩余期限内平均摊销。
　　本计价通过每日分红使基金份额净值维持在1.00 元。
　　2、本报告期内不存在剩余期限小于397 天但剩余存续期超过397 天的浮动债的摊余成本超过日基金资产净值20％的情况。
　　3、本报告期内需说明的证券投资决策程序：无。
　　4、其他资产的构成：
　　序号 其他资产 金额（元）
　　1 交易保证金 0.00
　　2 应收证券清算款 0.00
　　3 应收利息 6,781,242.29
　　4 应收申购款 2,473,223.98
　　5 其他应收款 0.00
　　6 待摊费用 57,894.70
　　7 其他 0.00
　　合 计 9,312,360.97
　　六、开放式基金份额变动
　　单位：份
　　本报告期初基金份额总额 2,283,453,345.47
　　本报告期间基金总申购份额 2,146,946,720.64
　　本报告期间基金总赎回份额 2,293,907,445.17
　　本报告期末基金份额总额 2,136,492,620.94
　　七、备查文件目录
　　（一）备查文件目录
　　1、中国证监会批准泰信天天收益开放式证券投资基金设立的文件
　　2、《泰信天天收益开放式证券投资基金基金合同》
　　3、《泰信天天收益开放式证券投资基金招募说明书》
　　4、《泰信天天收益开放式证券投资基金托管协议》
　　5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
　　6、基金托管人业务资格批件和营业执照
　　（二）存放地方
　　本报告分别置备于基金管理人、基金托管人的住所，供投资者免费查阅。在支付必要的工本费后，投资者可在有效的工作时间内取得本报告及上述备查文件的复制件或复印件。
　　（三）查阅方式
　　投资者可直接登录本基金管理人公司网站(www.ftfund.com)查阅上述相关文件，或拨打客户服务中心电话(021-38784566)，和本基金管理人直接联系。

　　泰信基金管理有限公司
　　2007 年4 月19 日