天治基金：调整创造投资机会

　　上周大盘在基金重仓股带领下出现了较大的反弹，上证指数一周涨幅达到1.91％。天治基金对此认为，上周股指的走强带有明显的反弹特征，后市将以结构性调整为主。市场有望再次上冲至千三点以上，但对于上冲千三点后的操作持谨慎观点，建议投资者短期内避免频繁操作。
　　天治基金核心成长基金经理余明元表示，市场近期大跌后出现的反弹是正常的，调整符合市场预期。经过从去年12 月6 日起到1300 点附近的连续上涨，大盘在没有像样的调整的情况下，累计涨幅已达20%，个股涨幅更明显，巨大的获利将使得市场面临一定的压力。而港股等外围股市的走强倒逼A股，也使市场累计了一定该调未调的压力。面对上述压力以及新老划断、IPO、QDII、台海局势等有待消化利空因素，市场的调整是可以接受的。
　　他认为，短期来看，由于市场的空方能量已经得到了较大的宣泄，市场具备了反弹的动能，市场仍有再冲1300 点的机会。同时，他们认为大盘将进行中期调整，在未来3 个月左右仍有下跌的可能和空间，但长期依然相当看好A 股市场的。由于市场参与各方行为已逐步趋于保守，建议短期内在放量反弹过程中不要盲目追高，应当避免频繁操作。市场的结构性调整将为市场进一步上升巩固基础，也将为理性的投资人创造较好的投资机会。
　　个股方面，余明元表示，近期可以重点把握年报业绩优良、成长性突出且有高比例送股的股票中的投资机会。激进的投资者可以适当关注私有化、并购重组等题材的投资机会，同时关注一些主流板块如银行、地产的波段性机会。
　　他表示，尽管短期内操作和盈利的难度在增加，公司仍坚持前期的观点，即长期看好金融服务、地产等受升值影响大的行业，电网设备、3G、数字电视、铁路等受“十一五”规划大力扶持的、自主创新的行业，并战略买入进入复苏和新一轮景气周期的中下游行业，如电解铝、部分建材行业等。（金烨）