与中国基金业共成长

　　作为国内“老十家”基金公司之一长盛基金管理公司的第一只基金产品，基金同益自１９９９年４月成立以来已经走过了整整六年时间。基金同益在运营的各年中，基金净值表现全部战胜同期上证综合指数；截止上周末，基金累计净值增长率７９．０４％；总共分红４次，总分红金额０．８３４元／基金单位。
　　记者：在六年的投资历程中，基金同益最成功的是什么地方？而最应吸取教训的又是什么？
　　许彤：同益基金在关注与捕获无风险（或低风险）套利机会方面表现相当突出。历史上，同益基金动用大资金参与宝钢、上港集箱、民生转债等优质证券的ＩＰＯ，从中获得大量收益，类似的许多战例体现了同益基金对新股研究方面的优势与实力。同益基金在运营的大多数时段中，取得了远高于同业平均水平的业绩表现。
　　另一方面，我们分析了同益基金表现不如同业的少数时段，总结出的教训主要是：中大规模的基金必须坚持均衡投资的配置策略，过高集中化的投资配置可能带来短期的净值猛增，但从中长期看，这一策略安全度不够，有悖于基金获取长期安全、稳定收益的宗旨，所以，我们将长期坚持均衡配置的价值投资策略。
　　记者：基金同益今年对市场的基本判断如何？行业和个股的选择标准又是什么？
　　许彤：我们认为今年很可能是市场形成中长期底部并从多年低迷市况中渐渐复苏、恢复的一年，政策引导下的市场制度性变革很可能在今年展开，相关措施将会带来市场短期的波动，但对股市中长期的稳定、健康发展非常有利。
　　今年我们在密切关注制度变化所带来的市场机遇的同时，更加强调基金操作的防御性特点，如下防御性较好的三类板块与行业最值得关注：一是具备某一方面自然或政策垄断能力的优质公司，象机场、高速路、水电、旅游景点等行业具有此种特征。二是与消费增长紧密关联的消费与服务类行业，如：商业零售、品牌消费品等行业。三是符合全球产业分工趋势，具有国际竞争力的部分下游行业，如港口运输设备、家电制造、纺织服装等行业中的部分优势企业。
　　记者：目前封闭式基金普遍存在折价现象，你认为造成这一现象的根本原因是什么？这其中蕴藏着机会吗？
　　许彤：造成目前封闭式基金高折价的表层原因是：基金参与主体过于单一，保险资金所占比重过大，缺少其它性质的资金参与其中；深层原因在于市场信心不足，缺乏增量资金入市，即使对于投资价值较高的证券品种，仍然缺少资金关注。我们认为目前封闭式基金过高的折价率，具备较大的投资价值。