在严格控制风险的前提下，主要投资中短期债券，追求稳健回报。

　　本集合计划的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行的债券（包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府机构债券、地方政府债券、分离交易可转债的纯债部分等）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中国证监会允许公开募集证券投资基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。 　　本集合计划不投资于股票等资产，也不投资于可转换债券（分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券。 　　如法律法规或监管机构以后允许公开募集证券投资基金投资其他品种，集合计划管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 　　集合计划的投资组合比例为：本集合计划投资于债券的比例不低于集合计划资产的80%，其中投资于中短期债券的比例不低于非现金资产的80%。每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于集合计划资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 　　本集合计划所指的中短期债券是指剩余期限不超过3年（含）的债券资产，主要包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府机构债券、地方政府债券、分离交易可转债的纯债部分等金融工具。

　　（一）大类资产配置策略 　　本集合计划在分析和判断国内外宏观经济形势的基础上，通过“自上而下”的定性分析和定量分析相结合，形成对大类资产的预测和判断，在资产管理合同约定的范围内确定债权类资产、现金类资产等的配置比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，动态调整大类资产的投资比例。 　　（二）债权类资产投资策略 　　（1）久期管理策略 　　久期管理策略本质上是一种自上而下，通过灵活的久期策略对管理利率风险的策略。 　　在全球经济的框架下，密切关注货币信贷、利率、汇率、采购经理人指数等宏观经济运行关键指标，运用数量化工具对宏观经济运行及货币财政政策变化跟踪与分析，对未来市场利率趋势进行分析预测，据此确定合理的债券组合目标久期。 　　本集合计划通过以下方面的分析来确定债券组合的目标久期： 　　1）宏观经济环境分析。通过跟踪分析货币信贷、采购经理人指数等宏观经济先行性经济指标，拉动经济增长的三大引擎进出口、消费以及投资等指标，判断当前经济运行在经济周期中所处的阶段，预期中央政府的货币与财政政策取向。 　　2）利率变动趋势分析。在宏观经济环境分析的基础上，密切关注月度CPI、PPI等物价指数，货币信贷、汇率等金融运行数据，预测未来利率的变动趋势。 　　3）目标久期分析。根据宏观经济环境分析与市场利率变动趋势分析，结合当期债券收益率估值水平，确定投资组合的目标久期。原则上，在利率上行通道中，通过缩短目标久期规避利率风险；在利率下行通道中，通过延长目标久期分享债券价格上涨的收益。在利率持平阶段，采用骑乘策略与持有策略，获得稳定的当前回报。 　　4）动态调整目标久期。通过对国内外宏观经济数据、金融市场运行、货币政策以及国内债券市场运行跟踪分析，评估未来利率水平变化趋势，结合债券市场收益率变动与本集合计划投资目标，动态调整组合目标久期。 　　（2）期限结构配置策略 　　通过预期收益率曲线形态变化来调整投资组合的期限结构配置策略。根据债券收益率曲线形态、各期限段品种收益率变动、结合短期资金利率水平与变动趋势，分析预测收益率曲线的变化，测算子弹、哑铃或梯形等不同期限结构配置策略的风险收益，形成具体的期限结构配置策略。 　　（3）债券的类别配置策略 　　对不同类别债券的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析，综合评估相同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势，通过不同类别资产的风险调整后收益比较，确定组合的类别资产配置。 　　（4）骑乘策略 　　骑乘策略，通过对债券收益曲线形状变动的预期为依据来建立和调整组合。 　　当债券收益率曲线比较陡峭时，买入位于收益率曲线陡峭处的债券，持有一段时间后，伴随债券剩余期限的缩短与收益率水平的下降，获得一定的资本利得收益。 　　（5）杠杆放大策略 　　当回购利率低于债券收益率时，本集合计划将实施正回购融入资金并投资于信用债券等可投资标的，从而获取收益率超出回购资金成本（即回购利率）的套利价值。 　　（6）信用债券投资策略 　　本集合计划信用债券的投资遵循以下流程： 　　1）信用债券研究 　　信用分析师通过系统的案头研究、走访发行主体、咨询发行中介等各种形式，“自上而下”地分析宏观经济运行趋势、行业（或产业）经济前景，“自下而上”地分析发行主体的发展前景、偿债能力、国家信用支撑等。通过信用债券信用评级指标体系，对信用债券进行信用评级，并在信用评级的基础上，建立本集合计划的信用债券池。 　　2）信用债券投资 　　本集合计划从信用债券池中精选债券构建信用债券投资组合。 　　本集合计划构建和管理信用债券投资组合时主要考虑以下因素： 　　①信用债券信用评级的变化。 　　②不同信用等级的信用债券，以及同一信用等级不同标的债券之间的信用利差变化。 　　原则上，购买信用（拟）增级的信用债券，减持信用（拟）降级的信用债券； 　　购买信用利差扩大后存在收窄趋势的信用债券，减持信用利差缩小后存在放宽趋势的信用债券。 　　本集合计划进行信用债投资时，所投资的信用债的信用评级范围和相应比例如下： 　　本集合计划主动投资信用债的债项信用评级范围为AA+及以上，其中债项评级AA+信用债的投资比例不超过集合计划信用债资产的50%，债项评级AAA信用债的投资比例不低于集合计划信用债资产的50%； 　　短期融资券以及无债项评级的信用债以主体评级为准，相关评级不参考中债资信评估有限责任公司的评级。若在持有期间，本集合计划已投资的信用债的信用评级下降等原因，导致出现不符合上述信用评级范围和相应比例的情形，不视为违反资产管理合同上述关于信用评级范围和相应比例的约定。本集合计划开展逆回购交易的，可接受的信用债质押品的信用评级要求与上述约定一致。 　　（三）资产支持证券投资策略 　　本集合计划投资资产支持证券以一级市场申购为主，二级市场交易为辅。通过对标的资产的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行分析，根据估值模型对ABS产品进行更为精准的定价，在控制风险的前提下尽可能的增厚本集合计划的收益。 　　（四）国债期货投资策略 　　本集合计划在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则以套期保值为目的，采用流动性好、交易活跃的国债期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货定价模型寻求其合理估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行操作。

　　本集合计划为债券型集合计划，其风险收益水平低于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金。