“10块钱能干什么？可能连杯奶茶都买不到。但在2026年6月底的基金市场，10块钱，是你能买到易方达全球成长精选混合(QDII)的全部额度。”前两天，杭州85后投资者小林盯着手机上的限购公告直摇头。
小林谈起基金就话特别多，他跟记者继续聊：“五年前张坤的基金就是这么限购的——申购额度从10万元一路砍到5000元，最后干脆暂停申购。想买买不到，想卖舍不得，这局我为啥这么熟？因为我买了，而且亏了将近6000元出局。”小林说，“惨痛的经历哪能忘记，不过没想到五年过去，又要上演类似的场景了。”
正如小林所经历的，目前A股基金市场正在上演一出五年一遇的“冰火局”：重仓AI的绩优基金扎堆限购，消费（883434）类新基金却卖不动。
翻倍基集体“关门”
有基金单日限购10元后又暂停申购
“我还真的很想买其中一只翻倍基金，可是单日限购10元太狠了，我买个寂寞吗？”小林一边翻看基金，一边吐槽。
记者注意到，2026年6月下旬以来，易方达基金、财通基金、富国基金等多家基金公司密集发布限购公告。
6月25日，易方达三只基金同时限购。郑希管理的易方达信息产业（001513）和易方达信息行业精选（010013），单日申购上限从50万元直接砍到1万元；易方达全球成长精选更狠，直接降到10元后，又在6月30日再次发布公告，通知7月3日暂停申购。这只QDII基金年内多次降低额度——1月单日还能买500元，2月降至50元，5月降至20元，6月只剩10元。
6月23日，知名基金经理金梓才在管的4只基金宣布将限购额下调至500元。仅仅三天后的6月26日，限购再度升级——财通价值动量混合（720001）、财通品质甄选混合（024480）、财通集成电路产业股票（006502）、财通成长优选混合（001480）4只产品将限购额进一步调低至100元。与此同时，财通景气甄选一年持有期混合（017490）、财通匠心优选一年持有期混合（014915）两只基金则直接宣布暂停申购，“闭门谢客”。
值得一提的是，财通这6只基金年内收益全都超100%。截至目前，年内回报率排名前10的基金已全部限购，另外，已经有近30只翻倍基处于暂停申购或暂停大额申购状态。
这些密集限购的绩优基金在持仓上呈现出高度一致的鲜明特征——大都聚焦光模块、光芯片、光纤光缆等AI算力产业链的硬科技细分赛道。以财通价值动量（720001）为例，截至2026年一季度末，其前十大重仓股分别为鼎泰高科（301377）、新易盛（300502）、生益电子（688183）、中际旭创（300308）等，持仓高度集中在信息技术（300469）领域。
记者注意到，这些基金限购的官方公告统一表述为“保障基金平稳运作、维护基金份额持有人利益”——大额资金涌入可能导致现金稀释效应，基金经理被迫高位加仓抬升持仓成本，从而影响原持有人利益。
部分消费新基两度延期
个别基金募集期延长两个月
那边挤破头，这边门可罗雀。
与绩优科技基金“闭门谢客”形成鲜明对比的是，多只聚焦食品消费（883434）、金融等传统“核心资产”的新发基金“命运多舛”。
华安中证全指食品ETF（560160）原定5月11日至6月30日募集，6月26日公告将截止日延至8月7日。这已是该基金第二次延期。
华夏中证全指食品ETF联接（026954），4月7日开始募集，募集截止日从4月30日延长至7月3日。
广发中证全指食品ETF联接（026931）同样经历了延期，最终以2.27亿元规模、2464户有效认购勉强跨过2亿元成立门槛。放在2021年，张坤一只基金一天就能涌进来几百亿元。
主动权益的消费（883434）基金也一样。工银瑞信消费悦享混合（027492），6月1日开卖，截止日先从6月12日延至6月26日，6月26日又推至7月24日——半个月延了两次。
此外，兴全沪深300质量ETF联接（027254），6月26日公告将募集期从6月26日延长至7月10日。易方达中证港股通内地金融ETF（510230）同一天宣布将募集期延长至7月3日。
浙江一家上市券商分析师向记者表示：“今年明显是科技行情，食品消费（883434）之类的‘老登’资产已低迷多年，上半年表现也不尽如人意，复苏之路存在不确定性，投资者用脚投票，相关基金发行遇冷也是情理之中。但是，投资者也要看到，有些翻倍基金已经在高位，应当注意追高风险。”
五年轮回？
业内人士提醒：警惕高位风险
基金市场“冰火两重天”，正是A股结构性分化的直接体现。截至6月30日收盘，科创50（1B0688）指数年内涨逾60%，创业板指（399006）涨超35%，而上证指数（1A0001）仅微涨3.16%，上证50（1B0016）甚至出现逾1%的下跌。
这一幕，基民们看着眼熟。
2021年初，以易方达、广发为代表的一批基金火得一塌糊涂，配售、限购方案不断加码。
“我这个基金是2021年2月初成立的，当时限购配售46%，申购10000元只能买到4600元，这还算好的，有些基金配售额度只有10%多。但是火爆的基金并不给我赚钱啊，买进后一直亏，我补仓之后还亏7500多元，真是肉痛！”杭州90后投资者花花回忆说，2021年那时候科技类新基金根本卖不动，跟现在这行情正好相反——截至当年5月底，延募的新基金有115只，博时数字经济（012082）、华安沪港深科技100ETF（515580）都在延期名单里。
如今，花花转头拥抱科技类股票，在她看来，目前的行情算是五年一个轮回：当年被挤爆的是消费（883434），现在换成了AI；当年卖不动的是科技，现在换成了消费（883434）。
“还记得当年白酒（881273）大涨时大家把白酒（881273）叫做YYDS吗？什么是永远得胜？不可能一直获胜。”杭州玉皇山南基金小镇一位资深投资总监表示：“基金限购和延期换个方向，其实就是市场风格的钟摆晃到了另一头。每回晃到极端，剧本都差不多——一边狂热，一边冰点。”
前海开源基金首席经济学家杨德龙接受记者采访时认为：“从历史上看，交易集中度过高可能引发较大幅度调整或风格切换。2007年资金抱团炒有色金属（1B0819），2021年抱团炒白酒（881273）、新能源（850101），随后都发生了抱团股集体下跌。前段时间市场集中炒作‘站在光里’的这些板块，前百分之五的股票交易占比已经达到百分之五十左右，这是市场短期要调整的一个重要信号。”
杨德龙提醒：板块轮动不是坏事，只有一个板块上涨很难持续，可能会引发资金扎堆炒作，一旦出现风吹草动，就可能出现踩踏风险。“这轮慢牛与长牛行情我们要有坚定信心，投资要抓住经济转型的特点，去布局经济转型受益的赛道机会，但是投资者在追逐绩优基金的同时，应保持理性，谨慎对待高位风险。”
