根据披露的机构调研信息，4月14日，国联安基金管理有限公司对上市公司沃尔德进行了调研。

从市场表现来看，沃尔德近一周股价下跌0.23%，近一个月下跌10.61%。

基金市场数据显示，国联安基金成立于2003年4月3日，截至目前，其管理资产规模为1263.90亿元，管理基金数123个，旗下基金经理共27位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为国联安科技动力股票（001956），近一年收益录得162.4%。

国联安基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

　　第一部分公司2025年度主要财务数据、主要工作情况及2026年度主要工作计划

(一)2025年年度主要财务数据

2025年度公司实现营业收入75,370.36万元，较上年同期增长11.08%；归属于母公司所有者的净利润9,450.91万元，较上年同期下降4.71%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润8,908.67万元，较上年同期下降0.11%。

　　(二)2025年度主要工作

1、精密切削刀具业务。深化汽车、新能源装备、风电等主要应用领域的同时，完成航空航天、人形机器人等领域的部分产品开发并实现市场突破。硬质合金数控刀片业务，管理改革初见成效，实现净利润大幅减亏。“国际业务团队+海外子公司”协同联动，形成市场开拓合力，海外业务实现营业收入1.46亿元，同比增长22%；在墨西哥设立第一家海外生产基地，完成前期筹备和建设工作；欧洲沃尔德深耕属地市场、服务本地客户，营业收入较上年同期增长49.14%。

　　2、精密精微刀具业务。公司持续巩固在显示面板切割领域的市场领先地位，面对消费电子需求疲软及行业竞争加剧等挑战，积极把握新能源汽车智能座舱显示屏市场增长机遇，推动钻石刀轮及磨轮产品营业收入连续两年实现正增长。

　　金刚石微钻作为公司战略级核心业务。在半导体制造领域硬脆材料微孔加工方面取得显著成果，实现营业收入1,519.77万元，较上年同期增长208.69%。公司敏锐把握全球PCB行业技术升级趋势。公司积极开展金刚石微钻在高端PCB微孔加工领域的应用研发，目前产品已送样至多家PCB厂商进行验证，初步验证了技术路线的可行性，送样产品得到部分客户认可。

　　3、3C刀具业务。子公司鑫金泉公司营业收入总体保持稳定，但受多重因素叠加影响，盈利能力承压明显。

　　4、公司金刚石功能材料及应用，已覆盖声、热、电、光等多场景的产品体系。公司CVD钻石声学振膜产品已具备产业化条件，与下游客户建立了深入的合作关系，稳步推进产品产业化落地和市场拓展。凭借出色的产品性能和声学表现得到业内认可，初步建立了品牌知名度和市场影响力。公司CVD钻石声学振膜荣获“2025年声学楼20周年创新奖”，公司钻石振膜高端音频综合解决方案荣获“2026中国国际音频产业大会（GAS）消费电子科创优秀案例”。

　　围绕金刚石散热，公司设立金刚石半导体应用项目部，引进资深博士等高层次技术人员，围绕硅/碳化硅基金刚石衬底、多晶/单晶金刚石衬底、金刚石铜/铝复合材料三大产品研发方向，专注GPU、高功率器件、射频器件、激光器等领域的应用研究及产业化工作，成功研发出高平整度的12英寸钻石散热晶圆。

　　公司BDD电极及模组产品已在国药天津津药、哈密煤化工等标杆项目落地应用，实现营业收入596.48万元，较上年同期增长170.89%。

　　(三)2026年度主要工作计划

1、聚焦主业主责，构建梯次发展格局

深拓超硬刀具“第一曲线”，筑牢发展压舱石。聚力增强超硬刀具在汽车、消费电子、新能源装备等优势领域的核心竞争力，加速在航空航天、液冷系统、人形机器人等领域的产业化落地。面对钨等原材料价格大幅上涨，硬质合金刀具成本持续攀升的市场环境，持续加大超硬刀具的市场推广力度，进一步提升超硬刀具的市场渗透率，巩固行业领先地位。

　　壮大金刚石微钻、钻石声学振膜“第二曲线”，打造增长新引擎。聚力推进金刚石微钻产业化项目（一期）、金刚石功能材料产业化项目（一期）建设，加速金刚石微钻在高端PCB领域、钻石声学振膜在高端汽车市场的产业化落地。公司将金刚石微钻确立为战略级重大新产品，从战略顶层设计进行系统性布局，成立战略新产品专项行动项目组统筹负责市场战略规划、开拓及销售管理；在资金投入、产能规划上给予重点保障，构建专项人才梯队，在核心人才引进、培养及薪酬福利体系上实行差异化激励政策，全方位确保第二曲线战略落地的资源支撑与组织保障。

　　探索培育金刚石热沉、光学窗口等“第三曲线”，构建面向未来的发展弹性。公司将金刚石热沉确立为中长期的战略级重大研发方向，争取与部分下游领先企业达成业务合作，推进金刚石热沉从实验室研发走向工程化验证，从样品试制走向小批量生产，从技术合作走向订单落地，为公司长远发展积蓄势能、抢占先机。

　　2、强化资本运作，赋能产业升级。

　　公司将充分利用资本市场工具，计划完成简易程序向特定对象发行股票工作，募集资金3亿元，重点投向金刚石微钻产业化项目（一期）、金刚石功能材料产业化项目（一期）及金刚石功能材料研发中心项目，通过产能扩张与技术升级夯实产业根基。

　　3、深化集团管控，筑牢财务根基，驱动协同增长

深化运营管理体系与机制建设，进一步优化事业部运作模式，强化总部与各事业部在业务拓展、研发创新及客户服务方面的资源协同与流程对接，各事业部应发挥协同优势，推动技术融合与产品组合创新，为公司可持续、高质量发展奠定基础。

　　具体内容请查阅公司于在上海证券交易所网站披露的《2025年年度报告》。

　　第二部分提问与回答

问：公司2025年度金刚石散热方面的研发及应用进展情况？

答：一是激光器散热应用：优化金刚石制备工艺，产品已通过客户认证。二是多晶金刚石：成功开发出不同热导率等级的多晶金刚石生长技术，生长速率大幅提升，并持续进行工艺优化；通过衬底优选、工艺参数调控及生长结构优化等措施，有效抑制制备过程中碎裂与翘曲问题，已形成系列化钻石散热晶圆产品。

问：公司金刚石微钻产品在PCB领域的进展情况？

答：一方面，公司重点瞄准M9材料的PCB板的孔加工，部分型号金刚石微钻已显现出较强的性能优势，并与多家PCB厂商进行持续优化及验证工作；另一方面，公司金刚石微钻在其他材料的PCB板的孔加工也取得阶段进展，后续也将成为公司金刚石微钻重要的应用方向之一。目前金刚石微钻产品尚未完全定型，后续将面临工艺匹配、成本控制、规模化稳定性等多重验证，请投资者务必注意投资风险。

问：公司在行星滚柱丝杠加工方面的进展情况？

答：2025年度，公司开发行星滚柱丝杠丝杆及滚柱的旋铣加工刀具，加工完全达到客户产品精度要求，加工效率是原用单线磨加工的5-10倍。同时针对行星滚柱丝杠螺母的加工，开发专用旋铣加工工艺及配套刀具，且加工效率较传统磨削工艺提升5倍以上。在长径比悬深较大的螺母加工中，推出减震阻尼刀杆解决方案。其中，非标定制的减震镗头可兼容市场全系列阻尼刀杆，具备极强的适配性；刀片端则可结合客户机床的整体稳定性，灵活提供成型刀具加工与仿形车削加工两种工艺方案，精准匹配多样化加工需求。考虑到阻尼机构的应用限制，同步推出整体式机卡式刀杆，可以针对不同形式的螺母的内滚道进行仿形或者成型加工。

问：公司在RV减速器加工方面的进展情况？

答：2025年度，公司针对RV减速器行星齿套、小齿轮在加工过程中刀杆刚性不足、刀具寿命短、零件精度要求高等技术难题，自主研发定制化PCBN刀片。通过创新微观刃口结构设计，从根源上解决上述痛点，显著提升工件表面质量与尺寸稳定性；搭配高性能专用涂层，进一步增强刀具耐磨性与加工可靠性。目前该产品已实现批量生产，并进行市场规模化推广应用;