根据披露的机构调研信息，3月31日，汇丰晋信基金对上市公司云意电气（300304）进行了调研。

基金市场数据显示，汇丰晋信基金成立于2005年11月16日，截至目前，其管理资产规模为668.29亿元，管理基金数71个，旗下基金经理共16位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为汇丰晋信科技先锋股票（540010），近一年收益录得107.25%。

汇丰晋信基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：公司2025年毛利率提升的主要原因？

答：公司2025年毛利率实现提升，核心得益于规模效应释放、采购议价能力增强及内部降本增效深化三方面，具体如下：1、规模效应持续释放：雨刮系统、半导体等占比高的核心业务规模稳步增长，有效摊薄单位固定成本，带动整体成本平滑下降；2、采购议价能力提升：随着业务规模持续扩大，公司在供应链端的话语权进一步增强，有效管控原材料采购成本，降低成本端压力；3、内部降本增效深化：公司全面推进精益化管理，持续优化生产流程、提升运营效率，进一步夯实成本管控能力，助力毛利率提升。

问：公司海外产能及市场的开拓进展及安排？

答：目前公司海外外销核心产品包括智能电源控制器、氮氧传感器、智能雨刮系统等。海外布局方面，公司已相继设立马来西亚子公司及斯洛文尼亚营销中心，同时正积极推进摩洛哥投资建厂计划，为进一步拓展海外业务布局、提升海外市场渗透率奠定坚实基础。

问：云睿事业部雨刮系统业务2025年增长的主要驱动因素？

答：云睿事业部2025年围绕“量价齐升”核心战略开展工作，推动雨刮相关产品从单一刮臂刮片，向机械与电子式雨刮系统全面升级。产品升级不仅显著提升了单品价值量，更精准匹配下游客户对产品一致性、稳定性的高品质需求，为该业务增长注入强劲动力。

问：半导体功率器件业务增长较快的原因以及竞争优势是什么？

答：2025年公司半导体功率器件业务实现较快增长，核心原因是市场份额持续突破。该业务的核心竞争优势体现在技术与生产两方面：技术上，采用国际首创的“化学蚀刻法”，有效提升产品整体性能及可靠性；生产上，自主研发非标自动化生产设备，提升自动化生产水平及人均效能。产品力的突出表现，推动国产替代进程加快及市场份额持续突破。

问：公司在其他传感器领域的产品进展情况？

答：公司持续完善传感器产品矩阵，目前颗粒物传感器、PM2.5传感器、预热继电器等新品正按计划推进研发及客户对接工作，相关产品定点工作有序开展，为公司后续业务增长储备充足动能。

问：公司氮氧传感器产品的成本优势？

答：公司氮氧传感器业务具备较高盈利能力，核心源于三大核心优势，支撑成本管控及盈利空间：一是技术壁垒深厚，产品技术门槛高，已实现对海外厂商的进口替代；二是产业链垂直整合，核心关键零部件实现自主研发制造，有效控制生产成本；三是产品溢价能力强，相较于海外竞品具备显著性价比优势，盈利空间充足。

问：公司在连接器领域的优势？

答：公司在连接器领域的优势主要体现在成本品质双领先及强大的模具开发能力两方面：一方面，成本与品质双领先，通过自主研发非标设备，有效控制工艺成本，相较于竞争对手具备成本优势；产品不良率远低于行业平均水平，在保障盈利的同时，产品价格较竞争对手有一定有事，性价比优势显著；同时，模具开发能力较强：拥有100余人的专业模具开发团队，累计具备15年行业经验，采用正向开发流程，摆脱对单一工匠的依赖，确保产品高度一致性与稳定性，支撑业务持续发展。

问：公司机器人业务的开展进程如何？

答：公司机器人业务推进顺利，目前已与整车客户开展业务对接。依托公司在车规级控制器、编码器等产品的核心技术优势，已初步完成旋转关节模组产品开发，并向客户启动送样工作，同时同步参与客户其他机器人项目的联合开发。技术研发方面，公司正联合高校推进轴向磁通电机开发，力争尽快推出搭载轴向磁通电机的模组产品，为后续机器人业务规模化落地奠定坚实基础。

问：公司对2026年的经营展望？

答：2026年，公司将继续深耕汽车智能核心电子领域，从战略层面深化产业链垂直整合，打通核心部件关键环节、提升核心部件自制率，实现产品品质、开发效率与成本管控的协同优化，推动业务版图扩容、收入结构提质，以规模效应驱动盈利能力持续跃升，强化品牌核心影响力，夯实头部标杆客户合作基础，筑牢主业发展根基。同时，公司将依托核心能力前瞻布局新兴产业，培育增长新动能：抢抓人工智能产业发展风口，充分发挥自身技术积淀、技术同源性及车规级制造经验的核心优势，重点布局具身智能等前沿领域，前瞻性培育第二增长曲线，为公司长期战略发展注入持续动力，抢占未来产业竞争制高点;