根据披露的机构调研信息，2月25日，平安基金对上市公司锡业股份（000960）进行了调研。

基金市场数据显示，平安基金成立于2011年1月7日，截至目前，其管理资产规模为6915.72亿元，管理基金数462个，旗下基金经理共61位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为平安中证沪深港黄金产业ETF（159322），近一年收益录得117.99%。

平安基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

　　公司与投资机构就2025年前三季度公司生产经营情况、战略发展规划及行业发展趋势等相关情况进行了交流沟通与探讨,具体内容如下:公司基本情况锡业股份具有集锡、铟、锌、铜等有色金属资源探采、选冶、深加工以及新材料研发、贸易等全产业链供应链一体化的产业格局,主要产品有锡锭、阴极铜、锌锭、铟锭,重要参股企业云锡新材料有限公司拥有锡材及锡化工产品等。2025年前三季度,公司积极组织生产销售,持续强化经营管理,紧盯市场变化,抢抓市场机遇,努力克服有色金属价格剧烈震荡、原料供应紧张、加工费同比下降等诸多挑战,主动把控经营节奏,多措并举降本增效,实现生产经营质效持续稳健向好。2025年前三季度公司实现营业收入344.17亿元,同比上升17.81%;实现归属于上市公司股东的净利润17.45亿元,同比上升35.99%。此外,公司积极响应监管号召,持续践行“与股东共享发展成果”的理念,2026年1月向全体股东派发现金股利合计1.81亿元,这也是公司连续第二年向股东派发春节前现金红包。互动交流环节

问：公司在资源保障及拓展方面有何战略规划？

答：公司高度重视资源拓展并将其作为公司长期发展战略之一，未来公司将继续统筹规划区域矿山建设，优化矿山生产布局，系统配置采选资源，充分释放区域产能，实现采选协同，推进资源加密升级与接替采场建设，并持续加大资金投入开展各矿区地质综合研究、相关矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，有序推进现有资源提升及新增资源储备。同时，公司持续关注行业发展变化及优质资源项目，多措并举提升以锡为主的矿产资源储备能力，为公司可持续发展和保障国家战略金属资源安全提供强有力的支撑。

问：请问公司如何看待当前及未来全球锡市场的供需格局？

答：供给方面，锡供应矛盾主要集中在资源与政策两条主线上，近年来东南亚锡矿主产国政策收紧趋势明显，新兴产区虽有潜力但整体规模有限，且地缘风险等因素扰动，或将未能完全对冲传统产区产量下滑影响，全球锡矿生产或将延续小幅收缩态势。长期来看，全球环保要求强化、地缘冲突风险与勘探投资不足等多重因素影响下，新增大型矿山项目较少、供给增长偏弱的格局或将仍将延续，不排除面临结构性的短期风险，特别是锡的上游集中度比较高可能会导致供给扰动的外溢。需求方面，锡金属作为新能源领域和电子通讯领域中不可替代的金属原料，在当前全球新能源行业蓬勃发展、人工智能日新月异及新质生产力提质增效的过程中,能源转型、人工智能、数字化浪潮等新兴技术发展将为锡中长期需求提供主要增长动能。整体上,全球供需紧平衡与宏观波动交织的震荡格局或将延续。

问：公司未来在尾矿资源利用方面的战略计划?

答：未来，公司将在现有基础上，进一步充分论证研究尾矿开发经济效益、资源品位及回收率、再选工艺技术水平、固定资产投入、产能规模等多重因素，结合实际情况加强对尾矿资源进行综合利用，将逐步建成三个尾矿资源利用基地，力争成为公司“十五五”期间生产原料的有效补充。

问：公司铟的生产情况?铟价近期上涨对公司业绩有何影响？

答：公司铟生产基地都龙矿区拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地。截至2024年12月31日，公司铟金属保有资源储量4821吨，2025年前三季度公司生产产品铟101.62吨。铟产品是公司的主要产品之一，在公司铟产品实现销售的情况下，铟市场价格上涨预计将会对业绩产生正面的影响。

问：公司如何应对近期锡冶炼加工费较低的情况?

答：尽管2026年以来锡冶炼加工费小幅上调，但考虑到目前锡金属价格及行业平均冶炼回收率水平，目前锡冶炼加工费仍处于较低水平。针对冶炼加工费较低的情况，公司将充分利用冶炼规模优势，聚焦冶炼精益生产提升指标，合理调控原料结构、中间品及产成品库存，全力聚焦精细管理及降本增效，并致力于冶炼有价金属回收，有效弥补加工费持续下降影响;