基金调研丨天弘基金调研天禄科技
根据披露的机构调研信息，1月21日，天弘基金对上市公司天禄科技（301045）进行了调研。
基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为12904.03亿元，管理基金数462个，旗下基金经理共59位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证全指通信设备指数发起A（020899），近一年收益录得116.62%。
天弘基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 天弘余额宝货币 | 000198 | 货币型 | 刘莹、王昌俊、田瑶 | 7914.74 | 1.16 |
| 天弘云商宝 | 001529 | 货币型 | 刘莹、李一纯 | 374.09 | 1.31 |
| 天弘优选债券A | 000606 | 债券型 | 刘洋 | 203.60 | 0.98 |
| 天弘永利债券B | 420102 | 债券型 | 姜晓丽、张寓 | 166.00 | 4.96 |
| 天弘深证基准做市信用债ETF | 159398 | 债券型 | 彭玮 | 124.58 | -- |
| 天弘恒生科技ETF联接C | 012349 | 股票型 | 刘冬、胡超 | 116.10 | 18.47 |
| 天弘中证机器人ETF | 159770 | 股票型 | 刘笑明、祁世超 | 110.78 | 35.74 |
| 天弘中证AAA科技创新公司债ETF | 159111 | 债券型 | 尹粒宇 | 108.22 | -- |
| 天弘恒生科技ETF | 520920 | 股票型 | 刘冬、胡超 | 106.10 | -- |
| 天弘中证全指证券公司ETF | 159841 | 股票型 | 沙川 | 102.53 | 9.92 |
附调研内容：
投资者提出的问题及公司回复情况
问：近期公司公告了变更募集资金的公告，请介绍该公告的具体情况。
答：结合公司内外部环境变化以及战略发展需求，为进一步提高募集资金的使用效率，经审慎决定，公司拟终止原募投项目“扩建中大尺寸导光板项目”，并将该项目终止后剩余的部分募集资金投入子公司安徽吉光的TAC膜项目和苏州屹甲的反射式偏光增亮膜项目。公司业务以原主业导光板为依托，先通过TAC膜产业布局向显示行业相邻细分领域的横向延伸，后以此为基础开展反射式偏光增亮膜项目，以实现公司未来发展的第二增长曲线。两个光学膜均属于解决“卡脖子”的国产替代项目，TAC膜主要由日本供应商垄断，反射式偏光增亮膜的主要供应商为美国、日本企业。
问：TAC膜项目近期的进展如何？
答：（1）厂房建设方面：安徽吉光已于2025年6月取得建筑工程施工许可证，目前厂房建设稳步推进；（2）设备采购方面：主要设备将于今年上半年陆续进场调试；（3）研发方面：实验室状态的试制膜已送往下游偏光片厂和面板厂进行检测，测试结果与安徽吉光自身检测的结论无重大差异。该程序主要用于验证不同方式对厚度、透光率、雾度值、拉伸性能、抗UV等测试指标的影响，并非用于论证安徽吉光批量化生产的能力。
问：安徽吉光进行了多轮融资，各股东对项目推进提供了哪些积极的帮助？资金是否充裕？
答：TAC膜产业链的顺序是TAC膜厂商销售给偏光片厂商，与PVA等其他光学膜贴合成偏光片后，销售到面板厂或模组厂进行组装。安徽吉光的股东中，三利谱（002876）是偏光片环节的代表、显智链和北京电控产投是面板厂环节京东方的代表，因此安徽吉光的股东方已囊括了产业链的主要参与方。后续增资的股东毅司投资、毅鸣投资以及元禾原点是深耕新材料领域的投资机构。各方股东凭借其产业和投资经验，共同为吉光的项目推进带来多方面助力，主要体现在：（1）技术路径确定、设备选型阶段提供产业意见；（2）后续调试阶段提供技术支持；（3）试验阶段协助开展产品验证；（4）量产阶段对接销售渠道。安徽吉光经过多轮融资，加上已经取得的各级政府补助，目前资金较为充裕。
问：TAC膜的产能规划如何？公司对后续的扩产有何计划？
答：一期投资建设1条TAC光学膜生产线，年生产TAC光学膜约6,000万平方米。后续将视一期的项目推进情况开展二期扩产安排;
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