根据披露的机构调研信息，1月16日，华夏基金对上市公司中粮科技（000930）进行了调研。

从市场表现来看，中粮科技近一周股价下跌1.67%，近一个月上涨3.16%。

基金市场数据显示，华夏基金成立于1998年4月9日，截至目前，其管理资产规模为22254.84亿元，管理基金数846个，旗下基金经理共94位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为华夏数字产业混合A（019829），近一年收益录得132.32%。

华夏基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

　　投资者提出的问题及公司回复情况

　　公司就投资者在本次活动中提出的问题进行了回复：

问：请简要介绍阿洛酮糖项目的背景及中粮科技的布局。

答：阿洛酮糖是中粮科技与营养研究院合作研发的新产品，主要原料为果葡糖浆，通过酶法转化制成。该项目已研发8年，技术转化效率行业领先。公司目前通过三阶段布局产能：第一阶段与山东企业合作利用其设备快速投产；第二阶段在榆树改造闲置设备，预计2026年投产；第三阶段在西北项目预留1万吨产能。公司强调产能建设将根据市场反应灵活调整，重点在于市场开拓与头部企业合作。

问：阿洛酮糖的技术壁垒和竞争优势体现在哪些方面？

答：技术壁垒主要体现在三个方面：一是原料优势，中粮作为国内果葡糖浆主要供应商，可提供成本低、质量稳定的原料；二是技术领先，转化效率行业前列，且正开发固定化酶工艺，预计2026年下半年应用，可降低催化成本；三是应用研发能力，依托中粮生物科技和营养健康研究院团队，开展多人群临床试验，为产品提供科学依据。此外，公司拥有“中粮”品牌背书和全产业链协同优势。

问：阿洛酮糖的市场应用情况及下游客户反馈如何？

答：目前，阿洛酮糖主要应用领域集中于饮料、奶茶等新兴消费场景，而非直接取代传统配方。以蒙牛为代表的客户已开始在其产品中进行应用尝试，添加比例约为原糖的三分之二，口感表现更为清爽。其不足之处包括美拉德反应速率较高（对温度较为敏感），且根据国家卫生健康委员会规定，每日摄入量须控制在20克以内。公司正在与业务伙伴合作，通过推出小剂量产品（如酸奶杯）逐步推进市场推广，并与下游企业共同引导消费者逐步认知其健康定位。

问：阿洛酮糖的成本优势如何？与蔗糖相比价格差异多大？

答：原料成本方面具有显著优势，这是由于公司能够自供果葡糖浆，从而相较于竞争对手具备成本优势。此外，整体成本优势还体现在副产物（例如杂糖）能够被现有生产线有效利用，从而减少浪费。

问：丙交酯项目的最新进展及成本效益如何？

答：丙交酯项目已从榆树搬迁至安徽蚌埠，预计可按期建成投产，产能3万吨。技术采用德国技术，质量稳定性优于国内同行业平均水平。未来计划向下游聚乳酸延伸，以应对农业环保需求。

问：公司整体战略重点是什么？未来如何提升市占率？

答：公司战略聚焦淀粉糖业务，目标是成为行业第一。目前市场份额居前列，已布局东北、华北、华东、华中、西南产区，未来将完善西北（平凉项目）和华南布局，通过产能扩张提升客户服务能力。同时，围绕糖业务延伸高附加值产品线，如海藻糖、环糊精等，改善盈利结构。

问：研发投入方面，中粮集团有哪些支持政策？

答：实控人中粮集团鼓励研发投入，考核机制上会将研发费用加回利润考核口径，甚至额外加分。公司可市场化招聘首席科学家等人才，并享有专项薪酬体系。

问：除阿洛酮糖和丙交酯外，公司还有哪些新兴业务方向？

答：公司关注生物质材料，如聚乳酸的可降解应用（如日化、纺织），以及燃料乙醇的可持续性（但玉米原料减碳要求受限）。强调业务围绕绿色循环经济，符合国家农业现代化政策;