根据披露的机构调研信息，12月5日，野村证券基金对上市公司杭州解百（600814）进行了调研。

从市场表现来看，杭州解百近一周股价下跌1.56%，近一个月上涨0.93%。

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

　　一、活动期间主要问题及回复

问：杭州大厦和解百商业调改进展及最新情况如何？

答：杭州大厦通过外环境与业态结构的持续优化，实现商业氛围与消费吸引力的显著提升。在环境改造方面，对AB座与C座外立面及街区形态进行升级，引入品质餐饮与潮流品牌，形成“品质+潮流”双引力场。品类调整聚焦高端珠宝与户外运动，已引入布契拉提、宝诗龙等高奢珠宝品牌，以及Montane、Salomon等户外品牌，其中部分为首店或旗舰店。家居板块亦新增多个区域首店品牌，进一步丰富业态组合。在嘉年华、年中庆及生日庆等营销活动的推动下，杭州大厦自2025年6月起销售持续回暖，第三季度延续增长态势。但同时，公司也面临黄金销售占比提高带来的税负压力、促销投入增加对利润的挤压，以及行业竞争加剧所带来的商业生态调整等挑战。解百商业通过持续推进业态调改、场景焕新与营销创新，实现了客流与坪效的双重提升。业态方面，持续强化“去百货化”方向，目前餐饮与生活娱乐业态面积占比已超过50%；美陈方面，围绕在地文化打造主题场景，有效带动客流增长；并通过多元活动与自媒体运营增强市场曝光。在业态结构上，零售、餐饮、体验分别约占40%、20%和40%，其中零售业态以引入多家全国首店为重点，吸引年轻客群；餐饮与体验业态则通过新增特色门店与夜间消费场景持续优化。目前整体招商率已超过90%，运营效率持续改善。

问：公司在高端品牌引进和拓展方面有何策略？

答：杭州大厦在高端品牌引进和拓展方面坚持奢侈品路线，聚焦头部奢侈品牌，通过招引独有店铺、同城稀缺门店及商圈内唯一布局的品牌，巩固在珠宝、腕表等硬奢品类的领先地位。自2022年起重点引进高奢珠宝品牌，已集齐海瑞温斯顿、格拉芙、布契拉提、宝诗龙、卡地亚、蒂芙尼、宝格丽、梵克雅宝、尚美、戴比尔斯等国际顶级珠宝阵容，并计划将奢侈品牌布局从AB座拓展至CD座。同时，公司通过提供优势位置、投入门店改造等方式，在品牌竞争中成功续约头部重点品牌，部分品牌计划进一步扩店。此外，杭州大厦还打造了全国稀缺的VIC尊享沙龙空间（HZT SALON），引入卡地亚全球首家沙龙及梵克雅宝、格拉芙全国首家沙龙,提升高客服务壁垒。未来还将继续查漏补缺,引进浙江省唯一店或品牌必须布局的旗舰店,持续强化“在地文化”属性,以差异化策略守住区域高端消费制高点。

问：市值管理是否纳入国企经营考核体系？

答：近年来，随着各地国资系统推出国企改革三年行动方案，越来越多的地方国资开始重视旗下上市公司的市值管理工作。公司认为，市值管理的核心在于价值管理，这是上市公司长期坚持的一项重要工作。作为一家追求良性发展的上市公司，我们致力于不断提升经营质量和效率，通过持续优化运营流程和增强竞争力来实现更好的业绩表现。同时，我们也注重加强与投资者的沟通，确保他们能够及时了解公司的最新动态和发展战略，从而以优异的成绩回馈广大投资者的支持与信任;