基金调研丨华夏基金调研道恩股份
根据披露的机构调研信息，10月30日，华夏基金对上市公司道恩股份（002838）进行了调研。
从市场表现来看，道恩股份近一周股价下跌1.40%，近一个月下跌3.64%。
基金市场数据显示，华夏基金成立于1998年4月9日，截至目前，其管理资产规模为21816.90亿元，管理基金数798个，旗下基金经理共90位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为华夏数字产业混合A（019829），近一年收益录得119.94%。
华夏基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 华夏财富宝货币A | 000343 | 货币型 | 周飞、曲波 | 3025.66 | 1.36 |
| 华夏沪深300ETF | 510330 | 股票型 | 赵宗庭 | 2280.61 | 24.07 |
| 华夏上证50ETF | 510050 | 股票型 | 徐猛 | 1804.54 | 18 |
| 华夏薪金宝货币 | 000645 | 货币型 | 曲波 | 1156.43 | 1.35 |
| 华夏收益宝货币B | 001930 | 货币型 | 周飞 | 837.15 | 1.65 |
| 华夏上证科创板50成份ETF | 588000 | 股票型 | 荣膺 | 756.20 | 52.3 |
| 华夏现金增利货币A/E | 003003 | 货币型 | 曲波、邓子威 | 612.33 | 1.27 |
| 华夏中证1000ETF | 159845 | 股票型 | 赵宗庭 | 454.69 | 27.95 |
| 华夏恒生科技ETF(QDII) | 513180 | 股票型 | 徐猛 | 451.90 | 30.79 |
| 华夏货币B | 288201 | 货币型 | 周飞 | 412.06 | 1.68 |
附调研内容：
问：公司情况介绍
答：道恩股份于2002年成立，是一家专业从事高性能热塑性弹性体、改性塑料、色母粒及聚酯材料等功能性高分子复合材料的研发、生产、销售与服务的国家级高新技术企业。致力于高分子新材料的进口替代及消费升级，产品广泛应用于汽车交通、家电通讯、航空航天、医疗卫生、大消费、新能源等领域。现有改性塑料年产能50万吨、热塑性弹性体年产能9万吨、色母粒及功能母料年产能3万吨，共聚酯材料年产能6万吨，布局了再循环产业。公司于2006年研发出国内第一条拥有自主知识产权的TPV生产线，打破TPV行业国际技术垄断，被国务院授予“国家科学技术奖技术发明二等奖”的荣誉。经过多年发展和积淀，公司已形成四大（硫化、酯化、氢化和改性）研发平台和1+2+9（一个研究总院、两个研发创新中心和9个生产研发基地）的研发体系。公司持续加大研发投入，并取得丰硕成果。多项改性塑料核心技术已达到国内先进或领先水平；TPV、HNBR等弹性体产品打破国际垄断并实现国产替代。未来，公司将利用高水准、多元化研发平台，密切关注行业技术发展趋势，紧跟国家产业政策，坚持自主创新和产学研合作相结合，紧密围绕市场和客户需求进行研发创新，持续加大在改性塑料、热塑性弹性体、色母粒及聚酯材料等业务领域的研发投入，做好塑化改性平台、动态硫化平台、酯化合成平台、氢化反应平台的技术研发储备和新品开发。对子公司进行统一整合、协同采购、销售、技术、资金资源，提高资源利用效率。公司将根据战略发展规划，围绕产业政策方向，在主业相关领域通过内生外延向产业链上下游拓展，扩大业务规模，增强核心竞争力。2025年前三季度实现营业收入44.56亿元，同比增长18.23%；归母净利润1.31亿元，同比增长32.96%；归母扣非净利润1.22亿元，同比增长46.07%。
问：公司DVA产品测试情况如何？
答：DVA今年一季度开始批量路跑测试，目前测试数据达到预期效果。
问：DVA目前产能有多少？
答：DVA现有5000吨中试线，已着手建设2万吨DVA专用产线以匹配未来的需求。
问：公司基于什么考量去并购道恩钛业？
答：道恩股份和道恩钛业同属于化工新材料领域范畴。道恩钛业主要产品钛白粉及硫酸亚铁是重要的无机化工基础原料，在传统及前沿工业领域拥有广泛的应用，与公司现有高分子材料业务具有良好的协同空间和效应。未来，公司和道恩钛业将充分发挥化工新材料领域的产品、技术、研发协同效应，在高端锂电池材料、光伏新材料、国防军工应用等领域加快开发布局，不断满足战略性新兴产业对新材料的更高需求，促进股份公司业务的转型升级。高分子新材料产业和钛产业是道恩集团旗下两大重要产业，在集团整体战略部署下，高分子新材料产业和钛产业应不断加强整合协同，发挥整体优势和系统优势，提升管理效率，延长产业链条，实现两大业务板块的相互赋能，充分发挥1+1>2的整体产业优势。未来，道恩股份还将持续围绕化工新材料概念内涵吸收整合优质资源，最终促进和加快实现公司的战略远景目标。
问：并购道恩钛业目前进展到什么程度了？
答：公司昨天刚召开董事会，审计基准日更新到了2025年6月30日，对草案及摘要进行了修订，进度可以多关注一下我们的公告。
问：HNBR产品主要应用在哪些领域？
答：HNBR产品在航天航空、石油勘探、汽车、新能源等领域拥有广阔的应用前景，实现进口替代。
问：共聚酯产品产能情况如何？
答：共聚酯材料包括PCT、PETG、PCTG。酯化合成平台PCT、PCTG技术填补了国内空白。目前PETG已完成柔性化改造，2万吨PCTG产线正在建设中。
问：公司还从事循环再生材料业务了么？
答：青岛海尔新材料研发有限公司是公司控股80%的子公司，海尔参股20%股份，生产的改性塑料材料供应海尔生产的家电使用，是海尔最主要的供应商。基于双方持续多年的业务合作，双方合作设立青岛海尔环保材料科技有限公司，从事PCR塑料再循环材料业务的研发、生产、销售等业务，双方将充分发挥各自优势，彼此赋能，共同开发优质客户资源，积极合作拓展业务，打造成为具有行业竞争力的国内循环新材料领域龙头企业。
问：哪些产品能用在机器人上了？
答：公司在弹性体产品领域储备基础上开发了超软人工肌肉TPE、人工皮肤SiTPV等，目前人形机器人正在如火如荼的发展过程中，公司提前布局跟进机器人的发展方向，开发机器人领域产品应用。公司还有应用到机器人制造上的改性材料，如机器人手臂尼龙材料、合金材料;
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