根据披露的机构调研信息，9月11日，华夏基金对上市公司航发控制（000738）进行了调研。

从市场表现来看，航发控制近一周股价上涨0.52%，近一个月下跌8.33%。

基金市场数据显示，华夏基金成立于1998年4月9日，截至目前，其管理资产规模为20854.70亿元，管理基金数786个，旗下基金经理共92位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式（014283），近一年收益录得251.48%。

华夏基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：请问公司上半年维修业务情况？能否展望未来维修业务需求及公司产能？

答：（1）目前公司的修理业务以跟随主机厂开展修理任务为主，2025上半年修理业务同比增加。（2）随着前期主要产品持续多年量产和用户作训任务的增长，“十五五”期间预计修理业务也将维持在较高水平。公司以修理项目市场需求为牵引，通过2023年、2025年募集资金建设内容调整变更，加大修理分解、装配、调试等产能保障，目前正在实施建设中，部分设备已投入使用，预计能够满足维修业务需要。

问：请问公司燃气轮机业务目前的拓展情况？

答：公司提供相关军、民用燃机控制系统产品，目前部分军用燃机控制系统产品已实现批量交付，民用燃机方面跟随主机积极开拓石化、船舶等领域，正在进行产品的研制交付。

问：2025年上半年国际合作业务毛利率略有下降，请问主要原因是？

答：毛利率下降主要原因是部分进口材料价格上涨、特种工艺价格上升影响；另外开拓国际市场和新订单研制也增加了成本，但同时也获得了部分客户报价包或新订单。目前公司获取的客户订单中，部分订单已实现从精密偶件单件到组件或部件的跨越。后续，公司将紧抓国际民用航空复苏的机遇，继续拓展市场、提升合作层级，进一步扩大国际转包业务的市场占有率和品牌影响力。

问：请问公司在通航动力方面的未来展望？

答：通航动力方面，随着国家及各地方低空经济配套政策的先后出台，基础设施建设的推进，国产通航动力产品市场前景广阔。公司积极参与中高端通航动力、无人机动力控制系统产品研制，目前技术比较成熟的是为集团内外主机单位配套的1000kW、200kW涡轴，1000kW涡桨，600公斤推力及以上多种涡扇发动机等控制系统，可广泛用于多种载人、无人和货运机型；其中AES100已配合主机厂所获得生产许可证。后续公司将加强中高端通航动力控制系统产品的谱系化、平台化、衍生化发展，从体制机制优化、成本价格管控等多方面积极配合主机做好市场化拓展。

问：请问公司上半年整体收入和业绩下降的主要原因是什么？

答：2025上半年，影响营业收入和利润下降的主要原因是价税改革政策影响。

问：请问公司“十五五”期间军用航空发动机业务需求如何展望？军贸业务如何展望？

答：军用航空动力控制业务有望持续增长：一是维修业务快速上量；二是部分新研型号配装动力加速列装需求迫切；三是随着国产自研高性能航空装备的亮相，军贸市场有望快速拓展。从相关研究预测看，近年来随着国产自研高性能航空装备的亮相，及国际客户的需求增长，国产航空装备出口将迎来新机遇。公司正积极协同相关方大力拓展国外航空动力装备市场，相信将对公司业绩产生积极影响。

问：请问公司在市值管理方面有何举措？

答：公司积极响应国资委关于将市值管理的相关要求，从多个方面开展了相关推进工作:一是已建立市值管理制度和工作机制，为市值管理明确顶层框架；二是聚焦核心能力建设，坚持精准投资，积极利用主业核心技术优势大力发展高附加值、高技术水平的技术衍生产业，深入推进成本工程等，持续强化公司的内在价值创造能力，并积极开展现金分红回报投资者；三是通过召开业绩说明会、加强投资者交流、参加策略会、邀请新财富资深军工首席分析师专题研讨等活动，持续提升公司与资本市场的双向互动、互信；四是搭建以“宏观环境、行业趋势、企业特质”为主线的动态市值分析机制，为市值管理工具箱使用提供支撑。

问：请问公司关于长江1000发动机的配套方面进展如何？

答：作为商发产业链重要配套单位，航发控制各子公司加强与商发沟通，做好工作对接，压实各层级责任，聚焦优势资源，紧前安排产品试制和试验工作，确保任务完成。

问：目前来看航发产业链的交付节奏是否在下半年有好转，三、四季度的展望如何？

答：从目前看，公司批产产品交付节奏基本与上年一致，修理产品交付周期缩短但收入显著增长，新研项目加速推进，预计三、四季度交付情况与年度计划基本保持一致。以上答复中如涉及对行业或公司等相关的展望，不能视作公司或公司管理层对该展望的承诺和保证，敬请广大投资者注意投资风险;