根据披露的机构调研信息，8月26日，北京泾谷私募基金管理有限公司对上市公司豪恩汽电（301488）进行了调研。

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

一、公司2025年半年度营收情况介绍

答：2025年半年度,公司实现营业收入8.05亿元,同比增长35.79%,实现扣非归母净利润4129.25万元,同比增长13.75%。二、主要问答概要

问：2025年上半年公司的客户结构情况？新能源客户占比情况？

答：2025年上半年的前五大客户营收占比70%左右，新能源业务占比50%左右。

问：2025年上半年主要营收的产品结构情况？

答：2025年上半年公司的营业收入主要产品是汽车智能驾驶感知系统，包括车载摄像系统和超声波雷达系统，占比分别为65%、35%。

问：2025年上半年毛利率下降的原因？

答：2025年上半年毛利率为20.47%，比上年同期下降0.84%，主要原因为公司对研发的投入逐渐加大，上半年研发投入1.03亿元，占营业收入的12.85%，同比增长53.25%，其中主要是由于公司在手项目的增加导致研发人员的大幅增加，进而影响毛利率。

问：未来短期内公司收入的增速核心产品是什么？

答：随着“智驾平权”的普及，智驾超声波AK2的研发投入和生产制造投入增速翻倍。另外在L2到L3过程中，APA自动泊车系统的增速也会很快，此外还包括视觉感知系统、毫米波雷达系统、OMS/DMS的单车配置量也将会逐步增加。

问：未来2-3年公司的客户结构会有大的变化吗，海外占比是否会提升？

答：公司坚持实行“全球化”客户战略，目前已与并与德国大众，上汽大众、一汽大众、大众安徽、奥迪汽车、Stellantis、雷诺全球、福特全球、比亚迪（002594）、小鹏汽车、理想汽车、上汽通用五菱、东风日产、广汽丰田、北京现代、吉利汽车、长城汽车（601633）、江淮汽车（600418）、赛力斯（601127）、上汽乘用车、奇瑞等国内外汽车整车制造商建立了长期、稳定的合作关系。2025年上半年海外收入占比40%左右，随着全球化战略的不断实施，海外客户占比也将会进一步提升。

问：公司在研发方面未来几年招聘计划和如何？

答：公司非常重视研发的投入，只有注重研发才有未来，我们必须要做技术和产品的迭代，实现更高价值的产品。在资金方面，公司长期保持营收的10-12%及以上的研发投入；在人员方面，预计将从400-600人的研发团队增加成长到1000人左右的团队规模，以此满足公司全球化发展战略，并将在汽车智能驾驶感知以及机器人领域方面，研发出更高技术更有价值的产品。

问：公司目前的在手定点情况？

答：目前公司在手订单项目充足，客户涵盖了全球一流车厂，主要产品有视觉感知系统和超声波雷达系统，包括车内监控系统、电子后视镜系统、行泊一体系统、前视主动安全系统、域控制器系统、智能泊车系统、智能视觉系统、超声波雷达系统、毫米波雷达系统、视觉传感器系统等产品，合计在手定点金额达200-300亿元。

问：公司与众多的国内外的知名的汽车厂都建立了长期稳定的合作关系。接下来公司计划如何进一步深化与现有客户的合作，提升单车的价值量？

答：随着汽车智能驾驶的普及，我们在单车价值量方面也做了大量的提升，超声波雷达感知从单车2颗到12颗；视觉感知从1颗到12颗；毫米波雷达从1颗到6颗。单车感知系统的价格从原来的一千元以下将提升到3000元到4000元每台车，甚至加上域控将会更多。

问：定增预计什么时候完成？

答：公司已于2025年8月6日披露《公司2025年度向特定对象发行A股股票预案》，并于2025年8月21日经股东大会审议通过。募投项目主要为“豪恩汽电深圳产线扩建项目”、“惠州豪恩汽电产线建设项目”、“豪恩汽电研发中心升级建设项目”，目前待进行申报材料的递交，具体完成时间由证监会审核后决定。

问：公司在机器人领域的布局如何，与英伟达合作进度？

答：豪恩汽电在深耕智能驾驶业务领域的同时，已积极布局机器人领域。公司已与上海智元签署技术合作协议，双方将合作研究开发Genie02超声波传感器项目，定制满足要求的底盘超声波系统产品，此外与多家机器人厂家在洽谈交流中。另外公司已与英伟达达成芯片战略合作，全面进入机器人大脑控制系统的开发，涵盖英伟达Jetson Thor,Orin AGX,Orin NX和Orin Nano全系列控制域;