根据披露的机构调研信息，7月7日，鹏扬基金对上市公司日久光电（003015）进行了调研。

从市场表现来看，日久光电近一周股价上涨5.30%，近一个月上涨21.85%。

基金市场数据显示，鹏扬基金成立于2016年7月6日，截至目前，其管理资产规模为1226.20亿元，管理基金数171个，旗下基金经理共23位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为鹏扬北证50成份指数A（018114），近一年收益录得79.37%。

鹏扬基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

　　董事会秘书徐一佳介绍了公司的概况、发展历程、生产经营情况及产品情况。接下来是投资者交流主要内容：

问：请问调光导电膜不同技术路径的发展趋势？调光导电膜渗透率是多少？

答：目前市场主流的调光膜技术分为PDLC（聚合物分散液晶）、SPD（悬浮粒子）和EC（电致变色）三种。PDLC只有透光和半透光两种状态，不可连续调节透明度，且隔热和抗紫外线性能一般，能耗高于其余路线。但其优势在于隐私性好，可以遮挡距离玻璃10cm以外的物体，10cm以内只能看到物体的模糊阴影，且成本最低、量产最早、技术最成熟。EC是指在外加电场作用下，实现材料的光学性质发生稳定可逆变化的一种技术，在外观上表现为颜色和透明度的可逆变化，可将玻璃从透明调节到蓝色或灰黑色，具有工作电压低，能耗更低，隔热效果强，并具备断电记忆功能，应用在汽车产品上更加安全可靠。SPD主要由两块玻璃或塑料面板、导电材料、悬浮粒子装置、液体悬浮液或薄膜、控制装置构成，隔热隔紫外线效果佳，缺点在于雾度大、耗电多且偏蓝色严重，驱动电压超过100V，需配套更完善的安全措施，抬高使用成本。公司开发的调光导电膜系列产品覆盖了PDLC（聚合物分散液晶）、SPD（悬浮粒子）和EC（电致变色）三种应用技术路线，目前在售的产品以EC为主，应用于汽车天幕、侧窗、后视镜等场景。从下游应用来看，行业数据显示，2024年新能源车全景天幕渗透率已达到14.4%，较上年同期增加7.7个百分点，其中新能源汽车标配装配率为28.6%，增幅达11.6个百分点。

问：公司调光导电膜以哪个技术路线为主？市场上调光天幕以哪个技术路线为主？为什么该技术能主导市场？

答：目前公司在售的调光导电膜产品以EC（电致变色）路线为主，EC电致变色技术具有良好的隔热隔紫外线功能的同时，其工作电压更低，更具备安全可靠性，所以目前调光天幕搭载车型以EC电致变色居多。

问：公司传统ITO导电膜业务平稳么？

答：目前该领域的整体订单量和价格都比较稳定。对于定制化要求、成本要求高的项目，市场倾向于采用灵活度更高、更具定制化特点的“外挂”式方案。2024年，低方阻ITO导电膜在游戏机触控按键领域，通过替代传统机械开关实现差异化增长，但是尚不足以对冲手机业务萎缩。

问：AI眼镜公司产品处于什么阶段？眼镜应用的调光导电膜技术和汽车应用的相同吗？

答：穿戴类产品规格和汽车应用的产品在溅镀工艺上有所不同，目前公司正在积极配合客户在包含AI眼镜的智能穿戴、建筑等其他应用场景提供技术支持，还未有销售实绩。

问：AR膜也有突破，能介绍一下AR膜功能及对应的领域吗？目前主要竞争对手有哪些？

答：AR光学膜（防反射/防眩光/防指纹三合一功能膜）通过提升显示透光率（+4%）、对比度（30:1→70:1）及降低环境光反射干扰，广泛应用于车载显示、消费电子（手机/平板/笔记本电脑/电视）、医疗设备（内窥镜显示器/手术导航屏/医疗监护仪等）、商业显示等领域。当前市场以日韩厂商为主导，但国内企业正加速技术突破。

问：调光膜下游客户是哪些？

答：公司提供调光导电膜给下游电致变色厂商，下游厂商完成电致变色层后提供给下游玻璃厂商。因保密协议等原因，目前下游客户及具体终端品牌及型号不对外披露;