基金调研丨天治基金调研汇嘉时代
根据披露的机构调研信息，2月28日，天治基金对上市公司汇嘉时代（603101）进行了调研。
基金市场数据显示，天治基金成立于2003年5月27日，截至目前，其管理资产规模为49.14亿元，管理基金数20个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天治低碳经济混合（350002），近一年收益录得23.02%。
天治基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 天治鑫祥利率债债券A | 012632 | 债券型 | 郝杰 | 17.17 | 3.28 |
| 天治鑫利纯债债券A | 003123 | 债券型 | 郝杰 | 15.79 | 3.6 |
| 天治天得利货币B | 008742 | 货币型 | 郝杰、黄月镭 | 8.44 | 1.65 |
| 天治核心成长混合(LOF) | 163503 | 混合型 | 李申 | 2.59 | -3.85 |
| 天治天得利货币A | 350004 | 货币型 | 郝杰、黄月镭 | 1.26 | 1.5 |
| 天治低碳经济混合 | 350002 | 混合型 | 许家涵 | 0.75 | 23.02 |
| 天治鑫利纯债债券C | 003124 | 债券型 | 郝杰 | 0.55 | 3.21 |
| 天治稳健双盈债券 | 350006 | 债券型 | 许家涵 | 0.53 | 8.07 |
| 天治可转债增强债券C | 000081 | 债券型 | 李申 | 0.43 | 5.74 |
| 天治财富增长混合 | 350001 | 混合型 | 李申 | 0.37 | 1.33 |
附调研内容：
问：1.公司2024年第四季度和2025年截至目前的经营情况如何
答：公司积极把握传统销售旺季与促消费政策落地显效等有利契机，2024年第四季度销售环比第三季度有明显提升。截止目前，2025年第一季度受节假日因素影响，销售环比上升。
问：2.超市业态2024年的经营情况
答：2024年，超市业态整体保持增长态势。针对公司超市供应链建设、商品力提升、自有品牌打造、线下场景拓展等方面我们进行了大量的调改活动。服务提升方面，充分统筹门店员工，通过建立标准化、制度化工作流程，
提升员工整体服务水平。
问：3.百货业态今后的调改策略是怎样的
答：针对百货调改，在门店定位上，我们通过“一店一策”助力公司旗下的昌吉生活广场、库尔勒萨依巴格店
等百货门店重新定位，吸引更多优秀品牌的入驻，更好地满足不同客群及家庭消费者不同的消费需求，重点突出门店的差异化特征。在供应链建设上，百货业态聚焦商品力提升，持续加码“首店、首发经济”，加大自营业务经营规模。
问：4.百货业态和超市业态目前的收入占比是怎样的
答：受消费环境改变，以及公司近年来不断加大超市业态经营投入的因素影响，超市业绩逐步提升，目前百货业态与超市业态收入占比约为6：4。
问：5.公司零售主业中不同业态未来在区域布局及展店节奏上有什么规划
答：百货业态目前主要通过存量优化调改提高利润空间，在供应链建设、线下新场景打造、服务提升等方面持续加力。超市业态将面向网点空白、人口密集、消费环境较好的区域，加快连锁网络布局，进一步形成品牌连锁规模效应。
问：6.公司自有品牌建设目前进展怎样
答：公司去年底开展了主题为“24载感恩同行，股东尊享回馈月”的股东回馈活动，以首款自有品牌食用油回馈广大投资者，收到了良好的市场反响，股东参与热情度较高。后期公司将继续加大自有品牌建设力度，丰富商品品类，打造独具特色的商品矩阵，加大自有品牌业绩贡献。
问：7.“以旧换新”等促销政策在公司落地情况如何
答：2025年国补“以旧换新”政策于2025年1月20
日在新疆开始实施，公司积极参与到各品类商品的国补政策中。截至目前，参与品类销售额达1500万元，同比增长超过50%;
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