基金调研丨九泰基金调研泰晶科技

2024-05-09 19:00:17 来源：同花顺iNews 作者：AI基金

根据披露的机构调研信息，5月6日，九泰基金对上市公司泰晶科技（603738）进行了调研。

从市场表现来看，泰晶科技近一周股价下跌1.30%，近一个月上涨2.79%。

基金市场数据显示，九泰基金成立于2014年7月3日，截至目前，其管理资产规模为13.81亿元，管理基金数40个，旗下基金经理共8位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为九泰日添金货币B（001843），近一年收益录得1.65%。

九泰基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

基金简称	基金代码	基金类型	基金经理	规模（亿元）	年涨跌幅（%）
九泰天富改革混合A	001305	混合型	黄皓	1.69	-6.11
九泰锐富事件驱动混合(LOF)A	168102	混合型	刘开运、袁多武	1.67	-3.85
九泰久睿量化A	009874	股票型	孟亚强	1.56	-13.51
九泰锐益混合(LOF)A	168103	混合型	刘开运	1.44	-21.32
九泰锐升混合	010764	混合型	刘开运、孟亚强	1.20	-12.65
九泰久益混合C	001844	混合型	黄皓	0.58	-4.28
九泰天兴量化智选C	011108	股票型	李响	0.51	-6.19
九泰日添金货币A	001842	货币型	刘翰飞	0.44	1.44
九泰久益混合A	001782	混合型	黄皓	0.44	-4.03
九泰日添金货币B	001843	货币型	刘翰飞	0.40	1.65

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：24年手机可能会是比较大的增长点，以及AI晶振用量是怎么样

答：手机晶振客户分为ODM和直供两种，公司ODM客户表现相对较快，华勤、传音、中诺、天珑、闻泰都在积极的开展有效的合作，其中华勤是公司去年前十大客户。直供大客户方面可参考市场拆机报道，从订单持续性和热敏、TC高端产品的附加值来看，都有不错的表现。AI当前较多使用的是高基频差分XO产品，公司已与光模块相关客户测试并在转量产的过程中。

问：MHz产品的价格策略

答：当前市场价格相对稳定，MHz去年目标保产值和销量，通用尺寸有一定的降价。当前通用尺寸的价格在行业中已经面临成本压力，价格再下降很难保障收益来源，公司凭借成本优势有能力进一步提升份额。MHz产品未来朝着更高频率演进，同时在5G、Wi-Fi7、GNSS等高端场景有比较好的应用，公司对高频MHz产品价格有信心。

问：上游贵金属价格波动，是否在成本端有压力

答：截止3月末有将近5500万元的贵金属存货，采购价格较低，短期不担心贵金属价格波动对公司成本的影响。此外高端产品的基座、IC公司也做了前瞻储备，目前原材料的价格按照公司的管理策略有效控制。

问：光模块中晶振的用量和价值量

答：光模块因为用到差分高频产品，根据频点和性能参数来定义价格，价值量相对较高在6-12元左右。

问：公司计划扩产产能和扩产领域

答：TCXO已扩大一倍的规模，产能达1200万只/月，正逐步产生效益中，车规产线按照3000万只/月产能做规划，热敏产线产能释放会根据客户需求基于现有设备产线切换调整。

问：车规整体布局和进展

答：车规目前在进行独立产线和CNAS实验室的筹备建设，也持续客户沉淀和产品料号储备，已开发1000余款产品料

　　号，并为多家主机厂和国内外知名Tier1企业配套，覆盖了MHz/kHz、无源/有源（含TCXO、SPXO、RTC等）等全系产品。配套场景主要在座舱、车身、智驾等领域，并逐步拓展到底盘、动力相关应用场景。

问：如果上游原材涨价，公司向下游传递成本的接受度如何

答：首先在当前情况下，上游原材料没有出现大幅涨价，且公司始终在做成本端的优化调整，包括提升合格率、良率等指标。如果上游原材料涨价明显，对公司的下游大客户来说，传递成本的接受度相对较高，因为大客户更注重产品质量和供应链稳定。

问：毛利率较好的产品订单可见度有几个月