根据披露的机构调研信息，4月23日，鹏华基金管理有限公司对上市公司章源钨业（002378）进行了调研。

从市场表现来看，章源钨业近一周股价下跌4.99%，近一个月上涨16.34%。

基金市场数据显示，鹏华基金成立于1998年12月22日，截至目前，其管理资产规模为8474.57亿元，管理基金数462个，旗下基金经理共72位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为鹏华弘益混合A（001336），近一年收益录得15.26%。

鹏华基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：一、公司2023年经营情况

答：2023年，公司紧扣高质量发展主线，充分发挥全产业链优势，积极开拓市场，实现营业收入340,048.69万元，同比增长6.15%，公司营业利润17,545.64万元，与上年同期相比减少25.07%，归属于上市公司股东的净利润14,395.67万元，与上年同期相比减少29.21%。

　　上游端：

　　公司钨、锡矿产出量同比增加，其中钨精矿（65%）产量4,154吨，同比增长5.64%，锡金属（100%）产量882吨，同比增长6.23%。

　　中游及下游端：

　　公司强化研发和技术改造，积极开拓市场，产品销量持续增长，其中：钨粉销量4,175吨，同比增长3.31%；碳化钨粉销量4,913吨，同比增长2.28%；热喷涂粉销量442吨，同比增长18.50%；公司本部硬质合金销量1,104吨，同比增长10.28%。赣州澳克泰硬质合金（刀片）销量2,041.17万片，同比增长27.66%；硬质合金（棒材）销量688.82吨，同比增长6.71%。

问：二、公司矿山资源勘探和整合情况

答：2023年，公司对大余石雷钨矿开展深部找矿工作，通过实施钻孔勘查发现，矿带向深部明显变大，找矿效果显著；完成黄竹垅钨矿井下钻探硐室工程，并持续开展黄竹垅周边探矿权的探矿工作，为后续黄竹垅钨矿的资源整合打下坚实基础。

　　公司淘锡坑钨矿与东峰探矿权矿区的整合方案获得自然资源部划定矿区范围的批复。公司正委托江西省地质局开展淘锡坑钨矿与东峰探矿权矿区、新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区、大余石雷钨矿的储量核实工作及报告编制。

问：三、公司粉末产品扩产规划

答：公司投资建设超高性能钨粉体智能制造项目，总体规划新增超细碳化钨粉产能5,000吨/年，该项目一期产能为2,500吨/年，于2022年12月完成了厂房建设和生产线建设并验收转固。2023年，该项目一期累计生产超细碳化钨粉1,640.63吨，占完工产能比65.63%，实现年收益1,586.49万元，占预计年收益比例72.90%，未达到预计收益的原因主要系2023年上半年产品处于送样试用阶段，产能未完全释放影响所致，该项目一期在2023年下半年实现满产，后续将根据市场需求情况确定是否继续投资。

问：四、赣州澳克泰经营情况

答：赣州澳克泰定位“难加工材料切削专家”，产品主要对标国

　　外一线品牌，国内市场销售定位是替代同类进口产品。2023年，赣州澳克泰以客户和市场为导向，加大市场开拓力度，进一步拓展汽车、工程机械、通用机械、航空航天、能源等重点行业。积极参加产品推介、展会，举办经销商大会，进一步扩大品牌知名度。

　　2023年，赣州澳克泰实现营业收入54,619.02万元，较上年同期增长9.05%，其中涂层刀片销售收入30,517.66万元，较上年同期增长27.90%，棒材销售收入21,065.58万元，较上年同期减少0.94%。因加大市场开拓力度，销售费用增加，同时针对部分存货项目计提存货跌价损失，净利润-4,875.39万元，由上年盈利转为亏损。

问：五、赣州澳克泰的扩产规划

答：赣州澳克泰高性能硬质合金精密刀具产能为2,000万片/年，硬质合金棒材产能为1,000吨/年。未来将依据市场需求，不断扩充有竞争力、高附加值产品的产能，满足客户需求。

问：六、公司的发展规划

答：公司致力于钨资源的利用和开发，以研发生产高性能、高精度、高附加值的硬质合金为发展方向，依托矿山资源，延伸一体化的生产体系，持续推进生产车间数字化转型，打造智能、高效、优质、安全的智能制造工厂，构建ESG可持续发展体系，推动公司绿色、高质量、可持续发展。

　　未来，公司将持续围绕“安全、环保、提质、稳产、降本、开拓、创新”的发展思路，充分发挥全产业链优势，推动公司稳健发展。

　　在上游端，加大所属矿权的资源勘探，加快实施矿山深部开拓建设，推动采矿权矿山及其周边探矿权矿区的资源整合，进一步夯实资源基础。持续加快矿山智能化建设，推进井下采选一体智能化技术改造，提高矿山开采效率。

　　在中游端，充分利用钨资源自身生产优势，打造智能、高效、优质、安全的自动化生产车间，以成熟的先进技术推动粉末产品工艺的改进，进一步提高且稳定产品质量，着力生产特色粉末产品来满足不同客户的需求。同时，推进光伏钨丝研发、生产及销售，拓宽公司产品应用领域，加快钨资源循环利用生产线研发，践行绿色低碳发展理念，积极履行社会责任，促进高质量可持续发展。

　　在下游端，赣州澳克泰深耕硬质合金高附加值产品，推进高端品牌发展战略，加快向航空航天、新能源等重点行业的应用领域进行产品布局，做精做强刀具及相关业务，形成可转位刀片、整体切削刀具、硬质合金棒材、涂层装备及服务和高端陶瓷材料五大业务板块;

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