基金调研丨中庚基金调研隆华新材
根据披露的机构调研信息,4月25日,中庚基金对上市公司隆华新材(301149)进行了调研。
从市场表现来看,隆华新材近一周股价下跌3.76%,近一个月下跌7.08%。
基金市场数据显示,中庚基金成立于2015年11月13日,截至目前,其管理资产规模为234.61亿元,管理基金数5个,旗下基金经理共3位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为中庚价值品质一年持有期混合(011174),近一年收益录得-10.85%。
中庚基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示:
基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模(亿元) | 年涨跌幅(%) |
---|---|---|---|---|---|
中庚价值领航混合 | 006551 | 混合型 | 丘栋荣 | 68.99 | -11.87 |
中庚价值先锋股票 | 012930 | 股票型 | 陈涛 | 51.90 | -29.01 |
中庚价值品质一年持有期混合 | 011174 | 混合型 | 丘栋荣 | 46.18 | -10.85 |
中庚小盘价值股票 | 007130 | 股票型 | 丘栋荣 | 44.49 | -14.47 |
中庚价值灵动灵活配置混合 | 007497 | 混合型 | 丘栋荣、吴承根 | 23.05 | -12.75 |
附调研内容:
问:2023年度公司销量同比增长82.91%,请问公司销量增长明显高于行业增长的竞争优势
答:公司产品特别是POP产品质量在国内及国际市场上处于领先地位,公司POP产品具有遇水不凝胶、低粘度、高固含量、低VOC、高白度、分子分布集中的优势。公司高性能聚醚生产线的生产工艺和装备为自主设计开发,打破国外技术壁垒,替代进口,装备居国内先进水平。公司产能快速提升,交付能力处于同行业较高水平。同时,规模优势也为公司在成本管控方面带来竞争力。
问:公司无形资产增加的原因
答:自2022年以来,基于深耕新材料领域的发展规划,公司取得多宗工业建设用地使用权,其中,以高青化工园区PA66项目为主。公司子公司隆华高材储备土地500余亩,PA66一期项目占用约200亩。无形资产增加主要是土地使用权增加所致。
问:公司产品目前应用于哪些下游领域
答:公司产品应用广泛,软泡用聚醚主要用于记忆及0压床垫用海绵、记忆枕、抱枕、慢回弹颈枕、布艺及皮质沙发用海绵、软床及皮床靠背衬垫、地毯等软体家具产品的生产;鞋材绵、内衣绵、垫肩、皮帽、鞋底等鞋服领域产品的生产;高铁座椅、汽车座椅、摩托车座椅、顶棚棉、方向盘、仪表盘、扶手、内饰等交通领域产品的生产;运动减震、包装等其他领域产品的生产等。公司CASE用聚醚主要用于制备聚氨酯涂料、胶粘剂、密封剂、弹性体等,其中弹性体产品可广泛应用于塑胶跑道铺装材料、滚轮、实心轮胎、防水材料等产品的生产。公司36万吨/年高性能聚醚多元醇项目投产为公司增加了CASE、高回弹聚醚产能,2023年公司CASE聚醚在防水领域应用增长迅速。公司已和防水行业的头部企业建立稳定的合作关系。
问:POP产品和普通聚醚相比,利润如何
答:2023年度,POP产品的毛利率要高于普通软泡聚醚,POP产品的毛利率为9.86%,公司产品的平均毛利率为7.38%。
问:公司的PA66项目和端氨基聚醚项目需要大量的技术、生产、销售等人员,公司是怎样规划的
答:公司高度重视人员培养储备,前期已在聚醚业务中培养人才,为公司后续化工新材料项目提供各方面人才储备。目前,公司PA66项目和端氨基聚醚项目所需人员已按岗位设置基本满岗,营销人员开始与潜在客户进行对接。同时,公司将继续引进各方面专业人才,为项目的发展提供力量。
问:请问公司目前在建项目的进展如何
答:目前端氨基聚醚项目水联运以及验收评审工作已经完成,生产线将于近期各项试生产准备工作就绪后开始试生产。PA66项目各单体土建工作已经完成,主要设备已经到厂,设备安装、工艺配管等项目建设工作正在加快推进中。31万吨/年聚醚装置改扩建及节能提升项目目前正按计划进度实施中,预计于2024年12月竣工。
问:请问公司的产品是否受到印度反倾销的影响
答:公司出口印度的产品以聚合物多元醇为主,一般分子量高于5000,不在反倾销范围内,对公司影响较小;
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