全球头号对冲基金桥水继续看好黄金ETF！

　　自2022年中以来，桥水旗下的桥水（中国）一直坚定持有黄金ETF。随着黄金步入一轮上涨周期，桥水（中国）获利或已达到3亿元。

　　桥水重仓黄金ETF

　　近期，公募基金2023年年报披露，基金持有人情况曝光。3只黄金ETF的年报显示，桥水（中国）投资管理有限公司（以下简称“桥水（中国）”）旗下产品继续坚定持有黄金ETF。

　　博时黄金ETF年报显示，2023年末，桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号三只基金分别持有4662.48万份、929.42万份、871.06万份，分列除ETF联接基金之外的第一、第二、第四大持有人。

　　图片来源：基金年报

　　三只基金同样出现在易方达黄金ETF 2023年末的前十大持有人名单中，分别持有3159.35万份、570.18万份和468.10万份。此外，桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号还持有8266.46万份华安黄金ETF。

　　根据三只ETF最新收盘价计算，桥水（中国）持有的黄金ETF高达9.87亿元。

　　或已大赚3亿元

　　事实上，上述产品2022年中报显示，桥水（中国）旗下产品首次出现在上述产品前十大持有人中，合计持有超过2.1亿份。

　　  截至2023年年末，除了华安黄金ETF中因前十大持有人持有份额增长而导致桥水（中国）两只产品从前十大持有人中消失外，其余黄金ETF中桥水（中国）各产品持有份额均保持不变。

　　2022年6月30日，华安黄金ETF、易方达黄金ETF、博时黄金ETF收盘价分别为3.82元、3.78元和3.82元。截至今年4月3日收盘，上述ETF期间涨幅均超过36.8%。若桥水（中国）旗下产品保持2022年中的初始份额持有至今，则当前持有市值合计达11.15亿元，获利超过3亿元。若仅以当前年报中披露的情况来计算，持有至今则获利也至少达到2.66亿元。

　　上涨周期可能尚未落幕

　　自2月底以来，金价经历了数月的震荡整理后，迎来了新一轮的上涨。在避险情绪升温等一系列利好的支撑下，黄金价格再度刷新历史新高。如何理解近来金价的“飙升”？

　　华夏基金表示，一般来说，影响金价的主要因素通常包括美元指数、风险事件、实际利率水平、通胀率，以及黄金市场的供需状况等几个关键维度。展望后市，短期的较快上涨可能会引发技术层面的调整，导致国际黄金价格的波动和震荡加剧，但从长期来看，卖方研报普遍认为，本轮黄金的上涨周期可能尚未落幕。

　　具体来说，华夏基金分析称，第一，尽管阶段性的预期时常回摆，但美联储本轮降息的大方向已经“尘埃落定”，历史复盘来看，在美联储降息周期开启之后的6个月里，黄金的表现在海外资产中仍然靠前；第二，政治、经济、产业、金融等领域大国博弈全面铺开，逆全球化带来摩擦成本增加，叠加能源转型以及服务业通胀粘性，海外长期通胀中枢可能难以快速回落；第三，近年来海外风险事件不断，今年或将成为有史以来最大的选举年，全球经济政策不确定指数中枢走高，也为金价高企提供了空间；第四，全球经济的棋局之上，变局正在悄然上演。各国央行减持美国国债、转而增持黄金，与此同时，数字货币的崛起也在无形中侵蚀着美元的霸权地位。这两股力量汇聚，共同推动着“去美元化”的浪潮，这不仅是金融格局的重塑，更是金价长期表现的潜在催化剂。

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