| 基金代码 | 165808 | 基金简称 | 鼎利优先 |
|---|---|---|---|
| 基金类型 | 开放式基金 | 基金全称 | 东吴鼎利分级债券A |
| 投资类型 | 债券型 | 基金经理 | 陈晨,杨庆定 |
| 成立日期 | 2013-04-25 | 成立规模 | 6.96亿份 |
| 管理费 | 0.70% | 份额规模 | 0.40亿份（2016-03-31） |
| 首次最低金额(元) | 1000 | 托管费 | 0.20% |
| 基金管理人 | 东吴基金管理有限公司 | 基金托管人 | 交通银行股份有限公司 |
| 最高认购费 | 0% | 最高申购费 | 0% |
| 最高赎回费 | 0% | 业绩比较基准 | 中国债券综合全价指数 |
在控制风险和保持资产流动性的前提下，通过对债券组合久期、期限结构、债券品种的主动式管理，力争提供稳健的投资收益。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的债券、货币市场工具、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 本基金的投资组合比例为：固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%；现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%。 本基金主要投资国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、中小企业私募债、短期融资券、公司债、中期票据、次级债、可转换债券（含分离型可转换债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具等固定收益类资产，货币市场工具包括现金，通知存款，一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单，剩余期限在三百九十七天以内（含三百九十七天）的债券，期限在一年以内（含一年）的交易所、银行间债券回购，期限在一年以内（含一年）的中央银行票据等。 本基金不能参与一级市场新股申购，也不能在二级市场上投资股票、权证等权益类资产。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
本基金为纯债基金，在控制风险和保持资产流动性的前提下，通过对债券组合久期、期限结构、债券品种的主动式管理，力争提供稳健的投资收益。 （一）资产配置策略1、投资组合久期配置本基金通过对宏观经济变量(包括国内生产总值、工业增长、货币信贷、固定资产投资、消费、外贸差额、财政收支、价格指数和汇率等)和宏观经济政策(包括货币政策、财政政策、产业政策、外贸和汇率政策等)进行分析，预测未来的利率趋势，判断债券市场对上述变量和政策的反应，并据此对投资组合的平均久期进行调整，提高债券组合的总投资收益。 2、期限结构配置本基金对债券市场收益率期限结构进行分析，运用统计和数量分析技术，预测收益率期限结构的变化方式，选择确定期限结构配置策略，配置各期限固定收益品种的比例，以达到预期投资收益最大化的目的。 3、类属配置本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略，以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。 （二）利率品种投资策略本基金对国债、央行票据等利率品种的投资，是在对国内、国外经济趋势进行分析和预测基础上，运用数量方法对利率期限结构变化趋势和债券市场供求关系变化进行分析和测，深入分析利率品种的收益和风险，并据此调整债券组合的平均久期。 （三）信用品种投资策略与信用风险管理本基金对金融债、企业债、公司债和短期融资券等信用品种采取自上而下和自下而上相结合的投资策略。自上而下投资策略指本基金在组合久期配置策略与期限结构配置策略基础上，运用数量化分析方法对信用产品的信用风险溢价、流动性风险溢价、税收溢价等因进行分析，对利差走势及其收益和风险进行判断。自下而上投资策略指本基金运用行业研究方法和公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量，选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。具体而言： 1、根据宏观经济环境及各行业的发展状况，确定各行业的优先配置顺序；2、研究债券发行人的产业发展趋势、行业政策、公司背景、盈利状况、竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本面信息，分析企业的长期运作风险；3、运用信用评价系统对债券发行人的资产流动性、盈利能力、偿债能力、现金流水平等方面进行综合评价，度量发行人财务风险；4、利用历史数据、市场价格以及资产质量等信息，确定债券的信用风险等级；5、综合发行人各方面分析结果，确定信用利差的合理水平，利用市场的相对失衡，选择溢价偏高的品种进行投资。 本基金从以下三个方面来进行信用风险管理： 1、进行独立的发行主体信用分析，不断在实践中完善分析方法和积累分析经验数据；2、严格遵守信用类债券的评级方法，根据不同的信用风险等级，按照公司的投资管理流程和权限管理制度，对相关债券进行定期信用跟踪分析；3、采取分散化投资策略和集中度限制，严格控制组合整体的信用风险水平。 （四）可转债投资策略对于本基金中可转债的投资，本基金管理人主要采用可转债相对价值分析策略。可转债相对价值分析策略首先从可转债的债性和股性分析两方面入手。 （五）中小企业私募债投资策略中小企业私募债券由于该券种的发行主体资质相对较弱，且存在信息透明度较低等问题，因而面临更大的信用风险，属于高风险高收益品种，未来有可能出现债券到期后企业不能按时清偿债务的情况，从而导致基金资产的损失。 （六）投资决策流程本基金具有严密科学的投资决策流程和明确的分级授权体系，具体见图16-1。 1、投资决策委员会：决策基金总体战略、资产配置、对基金经理提出的仓位与组合预案进行审议与决策，就风险事项与风险管理委员会沟通；2、基金经理：参与信用评级体系的构建和维护、提出资产配置方案、实施具体投资计划。基金经理必须严格按照《投资管理流程》进行操作，资产配置方案经投资决策委员会审议通过后，以《资产配置方案决议》的形式形成书面结果，作为基金经理投资操作的依据，同时给投资总监、风险控制部门等备案，以便监控。 3、集中交易室：执行基金经理的交易指令、反馈交易指令的执行情况、监督交易指令的合规合法性；4、研究平台：分析债券的信用风险、为投资决策委员会提供投资决策咨询支持、为基金经理投资提供支持；5、金融工程小组：通过对投资组合的跟踪与评估，为投资决策委员会和基金经理提供投资实际效果的反馈意见，以优化改进投资决策；6、风险控制部门（右边虚线框内）：由风险管理委员会、监察稽核部、绩效与风险评估小组等构成。监察稽核部对投资决策及实际投资进行全程监控（左边虚线框内），并定期和不定期向风险管理委员会提供风险事项报告；绩效与风险评估小组定期评估投资组合风险与收益水平，向风险管理委员会提供投资组合风险评估报告。
本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。 从投资者具体持有的基金份额来看，基金合同生效之日起 3 年内，由于基金收益分配的安排，鼎利A 份额将表现出低风险、低收益的明显特征，其预期收益和预期风险要低于普通的债券型基金份额；鼎利B 份额则表现出高风险、高收益的显著特征，其预期收益和预期风险要高于普通的债券型基金份额。
| 排名 | 基金名称 | 三月回报 |
|---|---|---|
| 1 | 华安稳固收益债券A | 8.90% |
| 2 | 华夏海外收益债券A(美元现汇) | 4.69% |
| 3 | 华夏海外收益债券A(美元现钞) | 4.69% |
| 4 | 国富恒利分级债券 | 4.08% |
| 5 | 工银瑞信双利债券A | 4.06% |
| 6 | 前海开源可转债债券 | 4.05% |
| 7 | 工银瑞信双利债券B | 3.96% |
| 200 | 东吴鼎利分级债券A | 0.70% |
截止:2016-04-22
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